完美世界16億剝離院線業(yè)務背后：一個月關店19家

　　完美世界16億剝離院線業(yè)務背后：一個月關店19家。納入今典院線還不到一年半的時間，上市公司完美世界股份有限公司（以下簡稱“完美世界”）就又剝離了院線板塊的業(yè)務：1月28日，完美世界發(fā)布公告，宣布以約16.65億元人民幣的價格，將院線業(yè)務相關資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給母公司完美世界控股集團有限公司。公告稱，完美世界院線資產(chǎn)商譽減值約1億元人民幣。

　　在2016年9月13日，完美世界公告稱公司擬采用支付現(xiàn)金的方式，以6.06億元收購今典影投持有的今典影城100%股權，以2.31億元收購今典傳媒持有的今典院線100%股權，以3682萬元收購今典傳媒持有的今典文化100%股權，以4.79億元受讓目標債權，合計交易金額為13.53億元，由此游戲出身的完美世界在布局了影視上游業(yè)務之后，也擁有了下游的資產(chǎn)。

　　那時的完美世界還有著雄心勃勃的影游聯(lián)動之心，在其2016年的年報中，完美表示“公司收購了今典院線、今典影院、金華時代等優(yōu)質(zhì)院線、影院資產(chǎn)，獲得了優(yōu)質(zhì)的渠道資源，整合了縱向產(chǎn)業(yè)鏈，進一步強化業(yè)務板塊之間的聯(lián)動效應，逐步打造起‘內(nèi)容+渠道’的泛娛樂業(yè)務生態(tài)圈?！?/p>

　　事與愿違。在完美世界接手今典院線之后，盡管國內(nèi)的影院與銀幕數(shù)量仍然保持了高速的增長，但是更名后的完美世界院線，影院數(shù)量不僅沒有增長，反而在一年多的時間里減少了21家。有知情人士告訴壹娛觀察，在這一年多里，完美世界院線“新增影院的計劃全部被否”。

　　今典院線是國內(nèi)的一條中小院線，在2016年完美世界接手時擁有86家自營影院以及131家加盟影院。雖然總計217家影院的數(shù)量不少，但是今典院線的主要影院都分布在三四線城市，且規(guī)模較小。2016年其院線總票房只有8.3億元，平均每個影院的年均票房只有383萬——作為對比，當年萬達每個影院平均的年度票房為1722萬。

　　在完美世界接手今典之前，今典院線便已經(jīng)停滯了前進的腳步：電影智庫的數(shù)據(jù)顯示，從2013年~2016年的三年間，其總的影院數(shù)量分別為185家、202家、211家，3年間僅增長了26家，但是同期不少院線影院數(shù)量都翻了倍甚至增加了數(shù)百家，今典院線的票房占比也從13名滑落至18名。

　　而從完美世界2016年末接手今典到2017年，其影院數(shù)量從217家下降至215家；到了今年，1個月時間便又減少了19家，完美院線正在加速關店。

　　“完美世界接手今典之后，完美發(fā)現(xiàn)今典的影院資產(chǎn)情況和預估相差較大。這兩年完美一直在對不少影院進行升級改造，并且在今年開始加速關停虧損門店。”一位接近完美院線的人士告知壹娛觀察。

　　按照完美世界公告的解釋，2017 年，國內(nèi)市場環(huán)境發(fā)生變化，影院市場競爭日趨激烈，“公司影院業(yè)務經(jīng)營業(yè)績不及預期中理想，且影院后續(xù)發(fā)展需要較大的資金投入。為降低公司經(jīng)營風險，減少資金占用，提高資金使用效率，避免投資回款周期較長的風險，公司擬將院線相關資產(chǎn)進行轉(zhuǎn)讓”。

　　“當時完美世界接手今典的價格讓我們有些意外。無論是從資產(chǎn)質(zhì)量還是資產(chǎn)的持續(xù)盈利能力來看，今典院線當時接近14億的價格都不便宜。改造一家影院從裝修到設備成本，少則數(shù)百萬，多則上千萬，完美目前自有的這86家影院，即便只改造一半，付出的現(xiàn)金成本可能都是數(shù)億元。而且當初今典的很多選址現(xiàn)在都沒有辦法進行改造，層高3.5米的店，花錢也改造不出好效果。”一名院線資深人士如是評述。

　　雖然影院數(shù)量未增，但是2017年完美世界院線的總票房相比前一年的8.3億仍然增加了22%到10.2億，且完美世界2017年上半年財報顯示，院線業(yè)務主營利潤約8000萬元。不過另有知情人士向記者透露，下半年院線的業(yè)績并不好看，這也是促成上市公司把院線資產(chǎn)賣給母公司的原因之一。

　　即便院線業(yè)務業(yè)績下半年仍然和上半年相當，其對于完美世界來說似乎也無足輕重。完美世界2017年上半年游戲業(yè)務主營利潤約19億元人民幣，影視業(yè)務主營利潤約5.6億元，而院線的利潤則是千萬級別。再考慮到后續(xù)無論是對門店改造還是收購影院都需要大量的現(xiàn)金，也無怪乎完美世界更希望“集中資源發(fā)展核心業(yè)務，提升盈利能力”。

　　而在上述資深人士看來，當前在電影產(chǎn)業(yè)下游的競爭都在進行消費升級，觀眾對于影院的要求會越來越高，因此以完美世界院線現(xiàn)有的資產(chǎn)，如果不加速改造，其競爭力在院線端會越來越弱。

　　“影院并不是一個有錢有職業(yè)經(jīng)理人就能做好的市場”，上述知情人士之一在接受采訪時說道，“這兩年很多大公司在收購影院后都是進退兩難，自己運營不好，資產(chǎn)不優(yōu)質(zhì)對外又賣不掉，完美的情況并不意外。影院相對來說還是非常專業(yè)化的一塊業(yè)務，從收購前的盡調(diào)到后期的運營都需要配備了解市場的團隊才行?！?/p>

　　在接受采訪的人士中，有人認為完美世界并不一定會輕易放棄影院業(yè)務，不排除未來業(yè)績好看后繼續(xù)裝回到上市體系之內(nèi)：“對于在下游來說，有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)與一定的數(shù)量，才能有話語權。但是對于現(xiàn)在的完美來說，想實現(xiàn)這個目標還需要一定的時間與資金，不排除剝離了上市盤子之后，完美會繼續(xù)做影院的業(yè)務，等資產(chǎn)好看了，再回到上市體系內(nèi)也有可能?！?/p>

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