三星將削減半導(dǎo)體投資，DRAM恐大砍兩成！

　　三星將削減半導(dǎo)體投資，DRAM恐大砍兩成！南韓三星電子5日公布上季(2018年7-9月)初估財(cái)報(bào)，合并營益較去年同期大增20%至17.5兆韓元、創(chuàng)下單季歷史新高紀(jì)錄。三星沒有公開各業(yè)務(wù)部門的具體業(yè)績，業(yè)界預(yù)測半導(dǎo)體部門營業(yè)利潤可能首次突破13萬億韓元，達(dá)到13.5萬億韓元左右，若是這樣，半導(dǎo)體在總體營業(yè)利潤中所占比重將達(dá)80%。三星過度依賴半導(dǎo)體的盈利模式也引發(fā)擔(dān)憂。另外，三星今年雖推出Galaxy S9 Note，但銷售情況不如預(yù)期，預(yù)計(jì)IM（IT和移動(dòng)）部門營業(yè)利潤在2-2.5萬億韓元之間，略少于上一個(gè)季度。顯示器部門和消費(fèi)家電部門（CE）的營業(yè)利潤可能分別在1萬億韓元和6000萬韓元左右。

　　不過，據(jù)日媒指出，因預(yù)估DRAM價(jià)格將在2019年以后走跌，因此為了延遲當(dāng)前記憶體絕佳市況反轉(zhuǎn)的時(shí)間，三星可能將由攻轉(zhuǎn)守，明年(2019年)三星半導(dǎo)體設(shè)備投資額恐較2018年預(yù)估值呈現(xiàn)減少、其中DRAM投資額恐大砍2成。

　　日經(jīng)新聞5日報(bào)導(dǎo)，三星上季合并營益創(chuàng)歷史新高，其中半導(dǎo)體部門營益預(yù)估超過13兆韓元、該部門營益連續(xù)第8季創(chuàng)下歷史新高，但預(yù)計(jì)第四季度業(yè)績會(huì)有所萎縮。這主要是因?yàn)镈RAM和Nand Flash產(chǎn)品出廠量增幅收窄，單價(jià)下滑。

　　因?yàn)轭A(yù)估三星金雞母DRAM價(jià)格將在2019年以后下滑，因此為了延遲當(dāng)前絕佳市況反轉(zhuǎn)的時(shí)間，三星可能將轉(zhuǎn)為守勢，市場普遍預(yù)估三星2019年半導(dǎo)體設(shè)備投資額將較2018年預(yù)估值呈現(xiàn)減少。

　　日經(jīng)新聞采訪了5位追蹤三星的南韓分析師，其中4位預(yù)期三星2019年的半導(dǎo)體設(shè)備投資額將較2018年預(yù)估值減少，其中1位雖預(yù)期將增加，不過主要是因?yàn)獒槍A代工事業(yè)的投資金額增加，若單就記憶體事業(yè)來看、是呈現(xiàn)減少的。

　　韓國投資證券表示，三星2018年半導(dǎo)體設(shè)備投資額約27兆韓元、持平于2017年水準(zhǔn)，不過2019年預(yù)估將較2018年減少約8%。韓國投資證券預(yù)估，三星2019年對NAND型快閃記憶體 (Flash Memory)的投資雖將若干增加、不過對DRAM預(yù)估會(huì)減少2成以上。

　　SK證券指出，「三星2019年的半導(dǎo)體策略是DRAM重視價(jià)格、NAND Flash重視市占率」。三星為了避免獲利率高的DRAM陷入極端供應(yīng)過剩局面，將藉由抑制投資、借此舒緩2019年DRAM價(jià)格的下跌速度。

　　彭博：三星將降低記憶體供應(yīng)量，以維持市場價(jià)格與供應(yīng)狀況

　　據(jù)彭博社20號的一份報(bào)道，因預(yù)計(jì)需求不足，三星準(zhǔn)備在2019年主動(dòng)放緩存儲類芯片的產(chǎn)能產(chǎn)量。當(dāng)然，這會(huì)是一把雙刃劍，一方面穩(wěn)定自己賴以盈利的NAND Flash閃存和DRAM內(nèi)存顆粒價(jià)格，另一方面，如果節(jié)奏控制有失或者影響到市場情緒，甚至?xí)斐蓾q價(jià)。

　　報(bào)道稱，三星在今年初預(yù)計(jì)的NAND位增長（bit growth）幅度是40%，內(nèi)存是20%，由此采取了比較積極的生產(chǎn)策略。然而，最新的內(nèi)部調(diào)研發(fā)現(xiàn)，NAND可能只有30%，內(nèi)存將不足20%。

　　分析師Anthea Lai認(rèn)為，三星更愿意處于價(jià)格偏高、供應(yīng)緊張的局面，而不是低價(jià)換取市場份額。

　　目前，南韓三星是全球最大的NAND Flash 和DRAM 的生產(chǎn)制造商，與南韓另一家記憶體廠商SK 海力士半導(dǎo)體囊括了超過全球市場一半的記憶體供應(yīng)量，主導(dǎo)著智慧型手機(jī)、電腦和其他數(shù)位儲存設(shè)備的關(guān)鍵零組件供應(yīng)。因此，當(dāng)三星預(yù)測整體市場需求將有所放緩，進(jìn)而造成記憶體位元數(shù)成長率下降的情況，將可能導(dǎo)致相關(guān)半導(dǎo)體廠商削減包括設(shè)備和材料的相關(guān)訂單，同時(shí)限制供應(yīng)輛，推高半導(dǎo)體產(chǎn)品的市場價(jià)格價(jià)格。不過，三星對此拒絕做任何的評論。

　　報(bào)導(dǎo)表示，如果三星真的降低記憶體產(chǎn)品的位元成長率預(yù)期，這表明該公司對目前的幾乎壟斷市場的結(jié)構(gòu)感到滿意。因此，三星傾向于保持供應(yīng)吃緊和價(jià)格高水準(zhǔn)的現(xiàn)況，而不是冒著價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)搶占市場占有率。因此，記憶體產(chǎn)品的價(jià)格將能夠維持現(xiàn)狀。

　　目前，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)是三星規(guī)模最大，而且也是最賺錢的業(yè)務(wù)。2017 年，拜記憶體價(jià)格上漲之賜，三星的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)創(chuàng)造了35.2 兆韓圜（約新臺幣9,780 億元）的營收，相較2016 年同期成長了一倍以上，幫助該公司的獲利創(chuàng)下歷史新高的紀(jì)錄。不過，因?yàn)槭袌鲱A(yù)計(jì)既已體產(chǎn)品的循環(huán)周期已經(jīng)到達(dá)高峰，市場需求將逐漸減少的情況下，使得三星在創(chuàng)下獲利的歷史新高紀(jì)錄之后，三星的股價(jià)在2018 年以來已經(jīng)下跌超過7.3%。

　　而對于記憶體市場的預(yù)期，根據(jù)日前市場研究公司IC Insights 的報(bào)告指出，2017 年記憶體產(chǎn)業(yè)中，DRAM 的位元成長率為20%，僅為2016 年40% 的一半。而因?yàn)樵贫诉\(yùn)算、大數(shù)據(jù)、人工智慧的應(yīng)用發(fā)展，使得伺服器成長，推動(dòng)了對DRAM的需求。但是，全球智慧型手機(jī)銷售的放緩，引發(fā)了對半導(dǎo)體市場增長的擔(dān)憂。

　　不久前，外資摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）就發(fā)出報(bào)告預(yù)測，伺服器端DRAM 記憶體需求的前景趨弱，而且在庫存增加的情況下，對市場發(fā)出記憶體景氣將反轉(zhuǎn)的警告。此外，另一家外資高盛（Goldman Sachs）也表示，在DRAM 及NAND Flash 市場的基本面疲弱，市場需求將繼續(xù)下滑的情況下，加上市場供應(yīng)過剩的情況持續(xù)，因此警告投資者，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的跌幅將較之前所預(yù)期的要還來的嚴(yán)重。

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