英特爾未來展望不及預(yù)期，難道又是中國市場“背鍋”？

　　英特爾未來展望不及預(yù)期，難道又是中國市場“背鍋”？英特爾公布了最新的業(yè)績，同比增長9%；凈利潤為51.95億美元，相比之下上年同期的凈虧損為6.87億美元。英特爾第四季度調(diào)整后每股收益超出華爾街分析師預(yù)期，但第四季度營收以及2019財(cái)年第一季度和全年業(yè)績展望均未達(dá)預(yù)期。尤其是2019年的業(yè)績展望出現(xiàn)下滑，這和蘋果公司有點(diǎn)類似，不知道是不是“同病相憐”的緣故。更主要的是，據(jù)路透社報(bào)道，本季度營收和利潤將低于分析師預(yù)期，而第四季度營收也沒有達(dá)到此前展望，主要是由于中國市場增長放緩，以及數(shù)據(jù)中心芯片和基帶芯片的需求疲軟。

　　四季度業(yè)績不錯，2019年預(yù)期不行

　　英特爾公司公布的2018財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)顯示，英特爾第四季度營收為186.57億美元，與上年同期的170.53億美元相比增長9%；凈利潤為51.95億美元，相比之下上年同期的凈虧損為6.87億美元。英特爾第四季度調(diào)整后每股收益超出華爾街分析師預(yù)期。

　　不過，第四季度營收以及2019財(cái)年第一季度和全年業(yè)績展望均未達(dá)預(yù)期。股價在盤后跌幅達(dá)7.05%。英特爾上年同期凈虧損為7億美元，是因?yàn)樨?cái)報(bào)中記入與美國稅制改革相關(guān)的54億美元所得稅支出。也餓四季度營收下滑，也是華爾街分析師不太看好其未來的原因之一。

　　更主要的是，英特爾預(yù)計(jì)，2019年第一季度該公司的營收將達(dá)160億美元；運(yùn)營利潤率大約為27%；而據(jù)湯森路透統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，市場分析師平均預(yù)期英特爾第一季度營收將達(dá)173.7億美元，顯然英特爾的預(yù)期不及分析師的預(yù)期。英特爾還預(yù)計(jì)，2019年全年該公司的營收將達(dá)715億美元；而市場分析師平均預(yù)期英特爾2019年?duì)I收將達(dá)732.5億美元，這也是分歧所在。而股價下跌也預(yù)示著市場的擔(dān)憂。

　　業(yè)績預(yù)期下滑，中國市場“背鍋”？

　　據(jù)路透社報(bào)道稱，英特爾預(yù)期達(dá)不到分析師的預(yù)計(jì)，主要是由于中國市場增長放緩，以及數(shù)據(jù)中心芯片和基帶芯片的需求疲軟。眾所周知，之前無論是蘋果公司還是三星公司，包括臺積電都發(fā)出過營收預(yù)警，主要原因之一是智能手機(jī)需求增長停滯，中國市場的增長預(yù)期沒有達(dá)到。英特爾表示，中國市場需求放緩影響了該公司的數(shù)據(jù)中心芯片業(yè)務(wù)。近幾年，隨著PC銷售減緩以及云計(jì)算服務(wù)的熱門，數(shù)據(jù)中心芯片業(yè)務(wù)正在推動英特爾的增長。

　　其實(shí)，我們更應(yīng)該關(guān)注到的一點(diǎn)是“基帶芯片的需求疲軟”。眾所周知，在基帶芯片方面，英特爾主要的合作對象是蘋果公司的iPhone產(chǎn)品，由于蘋果公司和高通交惡，給英特爾帶來機(jī)會。但很遺憾的是，蘋果公司的iPhone產(chǎn)品不再受到市場的追捧，市場份額不增反降，直接影響了其產(chǎn)業(yè)鏈廠商。之前就有消息稱富士康已經(jīng)裁員了5萬余人，而這些主要就是用來做iPhone系列產(chǎn)品工作的?？梢?，蘋果公司對于其產(chǎn)業(yè)鏈的影響還是非常深遠(yuǎn)的，而英特爾顯然也遭受了“波及”。

　　而且，這種影響在一定時間內(nèi)或許還會延續(xù)，因?yàn)槲磥硎?G技術(shù)的發(fā)展時間窗口，目前來看高通的準(zhǔn)備更充分，而蘋果的步子已經(jīng)慢下來了。對于英特爾來說，未來的壓力也是有目共睹的。如果不能盡快地在技術(shù)上縮短差距，那么或許和高通之間的距離被拉大。即使有蘋果公司的支持，也恐怕難以真正地形成市場的引導(dǎo)力。眾所周知，2018年，英特爾成為了iPhone基帶芯片的獨(dú)家供應(yīng)商。英特爾表示，“英特爾的基帶芯片業(yè)務(wù)比去年增長了60%，但仍比目標(biāo)低2億美元左右?！笨梢娞O果公司的iPhone市場銷量如何了，直接“坑”了英特爾一把。

　　PC和基帶之后，云計(jì)算服務(wù)還是英特爾重要依仗

　　此外，我們也關(guān)注到，英特爾表示，“由于擔(dān)憂貿(mào)易局勢，一些中國買家，尤其是云計(jì)算服務(wù)提供商，去年采購芯片的時間似乎比以往更早。另一方面，美國的云計(jì)算服務(wù)提供商去年都在延續(xù)通常的采購模式。”對于后期在云計(jì)算服務(wù)方面的機(jī)會，英特爾還是比較看好的，這方面，英特爾在中國市場由于不錯的口碑和常年耕耘的市場底蘊(yùn)，也確實(shí)還有機(jī)會。

　　英特爾在計(jì)算、存儲、內(nèi)存和網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域廣泛投資，面向工作負(fù)載優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)，為云服務(wù)提供商提供全力支持，這是英特爾的優(yōu)勢。2019 國際消費(fèi)電子展 （CES 2019）上，英特爾表示，自家的AI處理器Nervana、10nm服務(wù)器處理器、10nm 5G SoC系統(tǒng)級芯片、下一代Cascade Lake至強(qiáng)處理器等等一系列計(jì)劃。并明確表示，大量面向下一代計(jì)算的新技術(shù)，包括10nm基于Sunny Cove微架構(gòu)PC處理器平臺Ice Lake、下一代超輕薄PC “Project Athena”、全新混合 CPU 架構(gòu)和3D封裝技術(shù)的平臺Lakefield等等。

　　英特爾宣稱，Project Athena將是一種新型高級筆電，使用Ice Lake處理器、超長25小時續(xù)航時間，并將充分利用5G、人工智能等新一代技術(shù)，而且這一次不僅有Windows平臺，還納入了Chrome系統(tǒng)，預(yù)計(jì)在2019年圣誕季前夕推出一系列的新設(shè)備。在服務(wù)器芯片市場，基帶市場，以及云計(jì)算服務(wù)方面，都是英特爾未來支撐增長的關(guān)鍵所在，而任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)“紕漏”，對于英特爾完成業(yè)績規(guī)劃都有一定的影響。

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