外匯局官員：應(yīng)將天秤幣視作外幣納入外匯管理框架

　　外匯局官員：應(yīng)將天秤幣視作外幣納入外匯管理框架。8月10日，在第三屆中國金融四十人伊春論壇上，國家外匯管理局總會計(jì)師孫天琦介紹了美國社交巨頭Facebook推出的數(shù)字貨幣計(jì)劃Libra（天秤幣），對外匯管理和跨境資金流動的六大影響以及四條應(yīng)對建議。

　　孫天琦指出，Libra對外匯管理和跨境資金流動主要體現(xiàn)在以下六個方面：

　　1.Libra可能會挑戰(zhàn)我國現(xiàn)行外匯管理的政策框架。

　　2.非法跨境資本流動可能增加。地下錢莊可能會如虎添翼。

　　3.Libra可能會強(qiáng)化美元的統(tǒng)治地位，不排除中國部分境內(nèi)交易Libra化。而Libra化本質(zhì)上就是美元化。如果說中國境內(nèi)交易允許，或者是無法完全禁止Libra的計(jì)價結(jié)算，那么在數(shù)字環(huán)境下一部分境內(nèi)交易可能不可避免會Libra化，也就是美元化。

　　4.擠壓人民幣國際化的空間。

　　5.可能會擴(kuò)展美國長臂管轄的范圍。從Libra的儲備金看，50%是美元。根據(jù)美國長臂管轄“最小限度聯(lián)系”的原則，可以推測所有使用Libra進(jìn)行交易的實(shí)體和個人必會被納入美國長臂管轄范圍。

　　6.數(shù)字貨幣可能會在跨境業(yè)務(wù)中具有現(xiàn)實(shí)的生存空間。

　　孫天琦就此提出了四條應(yīng)對建議：

　　首先，將Libra視作外幣，必須納入中國外匯管理整體框架。目前看，Libra可以自由跨境流動，因此必須將其視作外幣，納入中國外匯管理整體框架。否則，建議禁止使用Libra。

　　其次，除國家另有規(guī)定極少數(shù)極少數(shù)情況外，中國境內(nèi)必須以人民幣計(jì)價結(jié)算。包括數(shù)字環(huán)境下的境內(nèi)交易的計(jì)價結(jié)算。絕不能出現(xiàn)在數(shù)字環(huán)境下境內(nèi)交易的Libra化或者是美元化。

　　第三，跨境金融服務(wù)必須持牌經(jīng)營，金融牌照必須要有國界。新型金融服務(wù)提供商，絕不能說只拿著國外的牌照而沒有中國的牌照，在中國境內(nèi)“無照駕駛”。

　　最后，推進(jìn)金融業(yè)改革開放。Libra與法定貨幣在國際上的競爭，最終決定權(quán)在市場，起決定作用是各個國家的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化等等的綜合實(shí)力，因此當(dāng)前階段更應(yīng)經(jīng)一部推進(jìn)金融業(yè)對外開放，增強(qiáng)中國金融業(yè)的綜合實(shí)力，以應(yīng)對未來的挑戰(zhàn)。

　　以下為演講全文：

　　各位嘉賓大家下午好！很高興跟大家做一個交流。主題是從跨境資金流動視角看數(shù)字貨幣，主要是Libra。我講兩部分，一是Libra對外匯管理和跨境資金流動的影響，二是應(yīng)對。背景主要是基于從媒體上能夠看到的Libra的技術(shù)框架。

　　一、Libra對外匯管理和跨境資金流動的影響

　　一是Libra可能會挑戰(zhàn)我國現(xiàn)行外匯管理的政策框架。對資本項(xiàng)目完全可兌換、匯率完全市場化的國家而言，資金跨境可以無因劃轉(zhuǎn)，只要遵循“三反”的要求。在我國，資金跨境不能無因劃轉(zhuǎn)?；谫Y本項(xiàng)目開放的進(jìn)程和匯率市場化的進(jìn)程，相對應(yīng)的外匯管理的一個基礎(chǔ)的要求是強(qiáng)調(diào)外匯交易要有真實(shí)的交易背景，要審核交易的真實(shí)性。我們目前是把商業(yè)銀行挺在一線，由銀行對交易真實(shí)性進(jìn)行審核。從Libra公布的技術(shù)特點(diǎn)看，Libra是C2C的，誰來落實(shí)對交易的跨境交易真實(shí)性的審核是擺在我們面前的一個問題。此外，從技術(shù)上，如何在數(shù)字環(huán)境下區(qū)分交易是境內(nèi)交易還是跨境交易？這個交易是發(fā)生在境內(nèi)主體之間還是境內(nèi)主體和境外主體之間？這也是一個新的課題。

　　二是非法跨境資本流動可能增加。地下錢莊可能會如虎添翼。

　　三是Libra可能會強(qiáng)化美元的統(tǒng)治地位，不排除我國部分境內(nèi)交易Libra化。Libra化，本質(zhì)上就是美元化。咱們國內(nèi)法定的計(jì)價結(jié)算貨幣是人民幣。但是如果說我國境內(nèi)交易允許，或者是無法完全禁止Libra的計(jì)價結(jié)算，那么在數(shù)字環(huán)境下一部分境內(nèi)交易可能不可避免會Libra化，也就是美元化。

　　四是擠壓人民幣國際化的空間。

　　五是可能會擴(kuò)展美國長臂管轄的范圍。從Libra的儲備金看，50%是美元。根據(jù)美國長臂管轄“最小限度聯(lián)系”的原則，可以推測所有使用Libra進(jìn)行交易的實(shí)體和個人必會被納入美國長臂管轄范圍。簡單來說，如果現(xiàn)在的交易用的是歐元，和美元沒關(guān)系，美國長臂管轄則管不上，如果歐元這部分交易改用Libra，那么美國的長臂管轄馬上可以覆蓋。

　　六是數(shù)字貨幣可能會在跨境業(yè)務(wù)中具有現(xiàn)實(shí)的生存空間。具體來講，就是僑匯，涉及到普惠金融，這是G20關(guān)注的一個話題。一部分欠發(fā)達(dá)的勞務(wù)者在發(fā)達(dá)國家打工，定期把錢匯回國內(nèi)供家屬使用，可能給非洲家里每個月匯幾百美元就夠了，小額跨境匯款比較頻繁。20國集團(tuán)和世界銀行大概在2010年左右做過調(diào)研，全球僑匯規(guī)模每年5、6千億美元，成本高達(dá)12%，非正規(guī)渠道的僑匯成本是30%。2011年G20提出到2014年要把全球僑匯成本從10%降到5%，到今年二季度末全球僑匯成本降到了6.84%。聯(lián)合國有一個2030規(guī)劃，在2030規(guī)劃中要把全球僑匯成本降到3%。也就是說，全球5、6千億的僑匯，如果成本從8%或10%降到3%，每年就會有300億美元讓利于弱勢群體。要從其他方面做到這一點(diǎn)是很困難的，如果僑匯成本降下來，就相當(dāng)于國際援助。要從現(xiàn)有銀行體系達(dá)到這一目標(biāo)，難度很大，這個難度不是技術(shù)原因造成的，而是管制原因造成的?，F(xiàn)有銀行技術(shù)、匯款機(jī)制可能無法突破外匯等管制。而按照Libra所描述它的技術(shù)特點(diǎn)，或許它可以沖破這個外匯管制，發(fā)揮出它成本低、時間短、效率高、覆蓋面更廣的特點(diǎn)。當(dāng)然它可能牽扯一個C端到B端，B端到B端，B端到C端，有更復(fù)雜落地網(wǎng)絡(luò)問題。

　　二、應(yīng)對建議

　　一是將Libra視作外幣，必須納入我國外匯管理整體框架。目前看，Libra可以自由跨境流動，因此必須將其視作外幣，納入我國外匯管理整體框架。這也符合我國現(xiàn)在的資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程和匯率市場化進(jìn)程。首先，Libra和人民幣（即法幣）之間的兌換，必須符合結(jié)售匯規(guī)定；其次，以Libra為媒介的跨境收支交易必須要有真實(shí)的交易背景；再次，可用于我國已承諾的完全可兌換的經(jīng)常項(xiàng)目下貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易等交易，以及資本項(xiàng)下已經(jīng)開放的交易，同時必須遵守現(xiàn)行外匯管理規(guī)定。技術(shù)上面臨的課題則是，如何實(shí)現(xiàn)；BOP統(tǒng)計(jì)、數(shù)據(jù)采集如何跟上。在現(xiàn)行外匯管理框架下，如果做不到以上所說，我個人建議禁止使用Libra。

　　二是除國家另有規(guī)定極少數(shù)極少數(shù)情況外，我境內(nèi)必須以人民幣計(jì)價結(jié)算。包括數(shù)字環(huán)境下的境內(nèi)交易的計(jì)價結(jié)算。絕不能出現(xiàn)在數(shù)字環(huán)境下境內(nèi)交易的Libra化或者是美元化。

　　三是跨境金融服務(wù)必須持牌經(jīng)營，金融牌照必須要有國界。新型金融服務(wù)提供商，絕不能說只拿著國外的牌照而沒有我國的牌照，在我國境內(nèi)“無照駕駛”。從一線實(shí)際工作接觸的各類非法跨境交易的各種類型看，現(xiàn)有的、非數(shù)字貨幣環(huán)境下，跨境金融服務(wù)已經(jīng)給監(jiān)管提出了越來越大的挑戰(zhàn)。數(shù)字環(huán)境下，這種挑戰(zhàn)將更加明顯。比如，一個機(jī)構(gòu)拿到境外牌照，在境外建一個數(shù)字平臺，在我國境內(nèi)不拿金融牌照，然后就為中國境內(nèi)提供金融服務(wù)（跨境交付模式的金融服務(wù)）。實(shí)踐中，已經(jīng)有此類提供跨境證券服務(wù)的公司在境外上市，還有專門提供此類跨境保險服務(wù)的公司在籌劃境外上市。這些非法跨境交易涉及外匯、證券、保險、支付、銀行開戶、貴金屬交易，還有跨境的買房金融服務(wù)，跨境財(cái)富管理等等。

　　媒體上講，國內(nèi)禁止賭博。但圍繞中國，周邊國家已出現(xiàn)了借助數(shù)字平臺的“賭博帶”。未來，也不排除會出現(xiàn)基于數(shù)字平臺、拿到境外金融牌照、沒有拿到境內(nèi)金融牌照、專門給境內(nèi)提供服務(wù)的“金融圈”或者“金融帶”。這類機(jī)構(gòu)背后，很大一部分是國人，做數(shù)字技術(shù)非常先進(jìn)、無底線經(jīng)營也非常有經(jīng)驗(yàn)。

　　對監(jiān)管者而言，第一，一定要強(qiáng)調(diào)持牌經(jīng)營，牌照要有國界。美國監(jiān)管部門2018年處罰一個愛沙尼亞公司6億美金，就是因?yàn)槠錄]有拿美國牌照而給美國人提供服務(wù)。對一些高風(fēng)險產(chǎn)品，境外服務(wù)提供商不拿美國牌照則不得給美國人提供服務(wù)，美國要求必須在網(wǎng)站上清楚寫明“不給美國人提供服務(wù)”。上周，我們登錄了做此類業(yè)務(wù)的一個中國背景的公司，在其中文頁面，如果選擇是美國公民，下一步開戶交易就走不下去，而選中國公民，就可以繼續(xù)往下做。此類服務(wù)商不敢給美國人提供服務(wù)，但可隨意給中國人提供服務(wù)，監(jiān)管部門應(yīng)反思。第二，監(jiān)管理念一定要變?！斑^去不管，所以現(xiàn)在不管，先看看”“牌照不是我發(fā)的，所以我不管”，這種思想是要改正的。這種思想是導(dǎo)致目前金融亂像的原因之一，再不能讓其成為跨境交付模式下、基于數(shù)字平臺的跨境金融服務(wù)亂像的推手。功能監(jiān)管一定要落地。

　　四是推進(jìn)金融業(yè)改革開放。Libra與法定貨幣在國際上的競爭，誰的市場份額大，最終決定權(quán)在市場，起決定作用是各個國家的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化等等的綜合實(shí)力。監(jiān)管部門一廂情愿要限定它，估計(jì)是很難起作用的。剛才講的，我們的面臨的那些非法的跨境的金融服務(wù)，從另一方面看，也可以認(rèn)為是金融管制的結(jié)果。由于管制，出現(xiàn)了黑市和非正規(guī)渠道。Libra或許會成為促進(jìn)改革開放的一股新的推動力。設(shè)想一下，當(dāng)我國的資本市場完全開放，匯率完全由市場決定，當(dāng)我們有了充分的“四個自信”，有信心相信全球市場會選擇人民幣的時候，我們可能就不會擔(dān)心全球的數(shù)字貨幣問題了。

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