受投行悲觀影響：特斯拉在臨近今年收官時股價重挫

　　受投行悲觀預(yù)計無法達到今年交貨目標(biāo)影響，特斯拉在臨近今年收官時股價重挫。美東時間30日周一，特斯拉股價低開低走，盤初一度跌破410美元，日內(nèi)最大跌幅達到4.9%，不但創(chuàng)下本月20日以來盤中新低，還創(chuàng)造了一個多月來最大跌幅。截至發(fā)文，特斯拉跌幅收窄到3%以內(nèi)，仍有望創(chuàng)11月22日以來最大收盤跌幅。

　　在特斯拉重挫前一天、上周日投行Cowen的分析師Jeffrey Osborne發(fā)布報告看空特斯拉，站長資源平臺預(yù)計特斯拉在今年第三季度扭虧為盈后無法保持那樣的盈利能力，市場對特斯拉汽車的需求過于樂觀，中國與荷蘭市場的拉動不足以幫助特斯拉達成今年的交付量目標(biāo)。

　　報告寫道：“我們相信，過去幾個月有關(guān)特斯拉產(chǎn)品的中長期需求量過于樂觀，在股價中體現(xiàn)的成功（市場）滲透比實際可能表現(xiàn)的水平多得多。”

　　Osborne預(yù)計，特斯拉今年可能交付35.6萬輛車，低于該公司的年度交貨目標(biāo)范圍36萬到40萬輛，具體而言，Model 3的交付量將大致符合共識預(yù)期，而Model S和X車型的交付量將低于預(yù)期。

　　因為中國與荷蘭的交貨量在電動汽車明年補貼減少以前優(yōu)于預(yù)期，Osborne將特斯拉四季度預(yù)期交付量由9.5萬輛上調(diào)至10.1萬輛。剔除荷蘭與中國，今年第四季度Model 3的交付量將環(huán)比三季度下降9%，同比減少7%，“凸顯我們在所有最成熟市場發(fā)現(xiàn)的需求飽和，因為我們已經(jīng)將需求類型從釋放壓抑的需求改變?yōu)榉€(wěn)定的流需求?！?/p>

　　Osborne認(rèn)為，很多投資者可能看錯特斯拉，尤其是在該公司未能通過降低Model 3的生產(chǎn)成本持續(xù)減輕盈利壓力時?！拔覀?nèi)灶A(yù)計特斯拉的成長故事有風(fēng)險，這些風(fēng)險可能在市場迎來新競爭者和Model 3銷售實現(xiàn)穩(wěn)定增長時構(gòu)成挑戰(zhàn)。我們預(yù)計，近期到中期內(nèi)不會有持續(xù)盈利?！?/p>

　　Osborne維持了對特斯拉“落后大盤”的股票評級，將目標(biāo)價從190美元上調(diào)至210美元。以目前交易價估算，這相當(dāng)于Osborne預(yù)計特斯拉股價將在當(dāng)前接近420美元的基礎(chǔ)上跌去50%左右。

　　Osborne的特斯拉目標(biāo)價也遠低于華爾街分析師平均目標(biāo)價297美元，目前有15位分析師給出的評級等同于建議賣出，11位的評級為買入，10位的為持有。

　　值得一提的是，在Osborne發(fā)布報告前，特斯拉剛剛結(jié)束接連創(chuàng)紀(jì)錄的高漲。截至上周四，特斯拉股價連續(xù)七日收漲、連續(xù)五日創(chuàng)收盤新高。

　　本輪特斯拉股價猛漲始于今年10月23日盤后、即特斯拉的三季度財報發(fā)布后。

　　財報顯示，特斯拉今年第三季度營業(yè)收入總額為63.03億美元，同比下降7.63%，但因為成本控制得當(dāng)，特斯拉當(dāng)季凈利潤達1.43億美元，年內(nèi)首次扭虧為盈。特斯拉還在公布財報的同時透露，上海工廠已經(jīng)啟動試生產(chǎn)，較原計劃提前。

　　財報公布次日、10月24日，特斯拉股價跳漲18%，從10月23日到本月24日收盤，短短兩個月內(nèi)特斯拉累計上漲約67%。

　　上周一摩根士丹利分析師也重申看空，其對特斯拉的股票評級為中性，目標(biāo)價250美元，較特斯拉目前的股價跌約40%。

　　摩根士丹利分析師Adam Jonas當(dāng)時在報告中稱，作為汽車制造商，特斯拉目前的交易價高得驚人，投資者最終將不再將特斯拉視為科技公司，它會越來越被視為傳統(tǒng)汽車公司，其股價將暴跌至與其他汽車業(yè)公司可比的水平。