微軟收購linkedin給微軟帶來什么

　　微軟收購linkedin沒有一點(diǎn)點(diǎn)防備。就在蘋果年度開發(fā)者大會(huì)WWDC當(dāng)天，微軟突然宣布斥資262億美元收購職業(yè)社交網(wǎng)站linkedin，猝不及防地?fù)屜铝颂O果早已預(yù)定的媒體頭條。相對(duì)于蘋果按部就班地更新操作系統(tǒng)，微軟的這筆交易無疑更加具有話題性和重要意義。

　　這筆天價(jià)收購的背后，既是微軟在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域十多年來的持續(xù)拓展渴求，也是微軟在企業(yè)服務(wù)和生產(chǎn)力流程領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)性的橫向擴(kuò)張欲求。

　　回顧微軟上一次報(bào)出超過百億美元的天價(jià)要約，還是2008年報(bào)價(jià)446億美元收購昔日互聯(lián)網(wǎng)巨頭雅虎，希望借此攜手雅虎抗衡搜索巨頭谷歌。但雅虎之父楊致遠(yuǎn)舍不得放手，任性拒絕了微軟這一報(bào)價(jià)；而這也成為他日后遭到股東群攻，最后被迫淡出的直接原因。

　　后來的事情顯然大家都知道。接替楊致遠(yuǎn)的卡羅爾·巴茨還是與微軟簽下了十年搜索合作協(xié)議。八年之后，雅虎經(jīng)過多次換帥，業(yè)務(wù)持續(xù)動(dòng)蕩，真正有價(jià)值的資產(chǎn)還是楊致遠(yuǎn)當(dāng)年拍板對(duì)阿里巴巴的投資。現(xiàn)在的雅虎，在投資者的壓力被迫選擇沽售，但當(dāng)年446億美元的天價(jià)錯(cuò)過就不會(huì)再來。

　　linkedin顯然不愿錯(cuò)過這樣的機(jī)會(huì)。面對(duì)微軟262億美元的收購要約，還是全現(xiàn)金方式，linkedin做出了最實(shí)際的選擇。這一報(bào)價(jià)折合每股196美元，而linkedin過去三個(gè)月股價(jià)一直徘徊在100-130美元區(qū)間。在微軟宣布收購之后，linkedin股價(jià)立即飆升了47%。

　　在股市走勢并不樂觀的當(dāng)下，溢價(jià)50%這樣的報(bào)價(jià)很難拒絕。顯然，linkedin也想到了雅虎的前車之鑒。錯(cuò)過這個(gè)村，或許就不會(huì)再有這店。這一報(bào)價(jià)得到了linkedin董事會(huì)的一致批準(zhǔn)。當(dāng)今的幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭微軟、Facebook、谷歌和蘋果中，只有微軟有訴求和能力，億這么大手筆的交易拓展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)版圖。而且，也只有微軟和linkedin有著最佳的業(yè)務(wù)協(xié)同空間。

　　那么微軟為什么要收購linkedin，這筆交易能給微軟帶來什么？

　　It’s all about enterprise。簡而言之，微軟希望自己的業(yè)務(wù)可以覆蓋到企業(yè)的一切服務(wù)，覆蓋到一切與工作相關(guān)的領(lǐng)域。微軟正在不斷朝著跨平臺(tái)的、基于云端的企業(yè)服務(wù)和生產(chǎn)力服務(wù)提供商，正如微軟CEO納德拉在聯(lián)合發(fā)布會(huì)上所說的，這是全球領(lǐng)先企業(yè)云服務(wù)商和企業(yè)社交網(wǎng)絡(luò)的攜手。

　　linkedin是全球最大的職業(yè)社交網(wǎng)站，也是諸多企業(yè)招募人才的第一選擇。該網(wǎng)站在全球擁有4.33億用戶，且去年增速高達(dá)19%；每月獨(dú)立用戶訪問量1.05億人，同比增長9%。而這些用戶與微軟超過10億的用戶群高度重合。

　　按照納德拉的規(guī)劃，linkedin并入微軟之后可以繼續(xù)加速增長，同時(shí)帶動(dòng)微軟Office 365以及Dynamics等云服務(wù)在企業(yè)市場繼續(xù)增長。如今的微軟正在努力朝著跨平臺(tái)、移動(dòng)的、云服務(wù)軟件巨頭轉(zhuǎn)型，linkedin顯然是他們認(rèn)為能帶來協(xié)同效應(yīng)的最佳收購對(duì)象。

　　成功收購linkedin之后，微軟的業(yè)務(wù)將覆蓋到企業(yè)和生產(chǎn)力用戶的每個(gè)需求領(lǐng)域，從辦公硬件（Surface），到操作系統(tǒng)（Windows），到辦公軟件（Office），到IT軟件（Dynamics），到云服務(wù)（Azure），到企業(yè)溝通（Yammer和Skype），再到職業(yè)社交（linkedin），微軟幾乎打造了一個(gè)完整的企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

　　不過，交易宣布后，微軟股價(jià)今日下跌2.6%。市場對(duì)這一交易反應(yīng)冷淡，投資者的擔(dān)憂也不是沒有道理?；仡櫸④浗陙淼拇笫止P收購，幾乎沒有真正帶來顯著價(jià)值的交易，稱得上物有所值的都很少，大體是扮演人傻錢多的角色。

　　2007年62億美元收購在線廣告公司aQuantive，2014年72億美元收購諾基亞設(shè)備與服務(wù)部門，這兩筆巨資收購最后都徹底打了水漂。2011年85億美元收購Skype和2012年12億美元收購Yammer，也沒有完全實(shí)現(xiàn)收購目的。這兩項(xiàng)社交業(yè)務(wù)在并入微軟之后，發(fā)展都低于此前預(yù)期。

　　當(dāng)然，這些黑鍋都可以推給前任CEO鮑爾默。納德拉上任之后，還沒有進(jìn)行數(shù)十億美元級(jí)別的收購交易。此前曾經(jīng)有兩筆潛在交易在權(quán)衡之后都放棄了，因?yàn)镾aleforce和Slack分別要出了700億美元和70億美元的報(bào)價(jià)。

　　而且，納德拉宣布收購linkedin的時(shí)候明確宣布，linkedin的品牌和團(tuán)隊(duì)將繼續(xù)保持獨(dú)立運(yùn)營。這也意在打消外界對(duì)此前收購對(duì)象進(jìn)入微軟公司架構(gòu)之后陷入停滯的擔(dān)憂。

　　此外，雖然微軟擁有超過1000億美元的現(xiàn)金頭寸，但這些現(xiàn)金大部分都在海外市場，匯回美國本土需要繳納高昂的稅收。因此，此次收購linkedin的262億美元，微軟將通過新發(fā)債券來融資。這也一定程度上加重了微軟的資產(chǎn)負(fù)債狀況。而且linkedin的虧損狀況也無法給微軟的財(cái)務(wù)報(bào)表帶來提振。

　　換一個(gè)角度，linkedin為什么要出售？簡單的說，見好就收。正如linkedin CEO杰夫·魏納（Jeff Weiner）提出，微軟這筆全現(xiàn)金收購交易使得linkedin可以在保存獨(dú)立運(yùn)營的前提下?lián)碛蟹€(wěn)固的財(cái)務(wù)地位?！拔覀儗⒉辉傩枰獡?dān)憂股價(jià)走勢，不必對(duì)長期投資作出妥協(xié)，不再猶豫不前，可以放手吸引招募新人才，持續(xù)進(jìn)行投資?！碑?dāng)然，他也會(huì)繼續(xù)留任CEO職位。

　　但在CNBC的明星分析師吉姆·克拉默（Jim Cramer）看來，微軟收購linkedin的價(jià)格非常合理，這只是今年2月之前l(fā)inkedin股價(jià)腰斬之前的正常價(jià)格?！斑@是linkedin股價(jià)回升之前最好的收購時(shí)機(jī)?！彼麑?duì)這一交易表示了看好。

　　今年2月3日，由于第四季財(cái)報(bào)低于預(yù)期，營收增長放緩，linkedin股價(jià)突然從190美元的價(jià)位暴跌到100美元，市值幾乎遭受腰斬，此后一直徘徊在100-130美元左右。投入微軟的懷抱之后，linkedin可以不必考慮眼前股價(jià)，放手追求長遠(yuǎn)業(yè)績目標(biāo)。微軟收購linkedin將組成企業(yè)和生產(chǎn)力市場的航母編隊(duì)。

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