醫(yī)美行業(yè)這么賺錢，新氧為什么還要急著IPO美股上市

愛美的小仙女們對新氧這個App想必并不陌生。作為一個分享美容整形信息的社區(qū)，平臺的活躍用戶已經(jīng)超千萬。但是你認(rèn)為剛剛遞交了招股書打算美股上市的新氧是家醫(yī)美企業(yè)，那就錯了。事實(shí)上，新氧所做的，只是信息的搬運(yùn)工。

　　4月9日，北京新氧科技有限公司（下稱新氧）向美國證券交易委員會（SEC）提交招股說明書，擬在納斯達(dá)克上市。招股書也揭開了新氧的業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，新氧近三年?duì)I收分別達(dá)到0.49億元、2.59億元以及6.17億元，規(guī)模增速強(qiáng)勁。凈利潤方面，2016年時虧損8103.6萬元，但從2017年開始實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤達(dá)到1720.2萬元，2018年達(dá)到5508萬元。

　　作為一個成立于2013年的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，新氧的成功主要靠著市場規(guī)模的增大。弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，2018年醫(yī)美服務(wù)行業(yè)總收入規(guī)模達(dá)到1217億元。根據(jù)《新氧2018年醫(yī)美行業(yè)白皮書》數(shù)據(jù)顯示，過去3年中國醫(yī)美市場平均年增速達(dá)到31.83%。新氧預(yù)計(jì)，未來5年，中國醫(yī)美市場平均年增速預(yù)計(jì)將達(dá)到25.67%。

　　市場容量擴(kuò)大的背后，是大家對醫(yī)美的接受程度。整容在中國已經(jīng)不再是個隱晦的話題。在新氧App上，用戶可以發(fā)布自己的整容經(jīng)歷，并和其他用戶進(jìn)行交流；也可以在社區(qū)中尋找已經(jīng)認(rèn)證的醫(yī)院和醫(yī)生，向他們咨詢相關(guān)問題。

　　但是新氧并不提供任何實(shí)質(zhì)上的整形服務(wù)。從收入來看，新氧做的只是信息的提供者（和大眾點(diǎn)評有些類似）。

　　從收入分類來看，信息服務(wù)收入和預(yù)定服務(wù)收入是新氧的主要收入來源。近三年，信息服務(wù)收入分別為1986.9萬元、1.44億元以及4.15億元，另外預(yù)訂服務(wù)收入從2016年的2922.1萬元上漲至2018年的2.02億元。

圖片來源：新氧招股書　　

　　招股書顯示，預(yù)訂服務(wù)費(fèi)主要是新氧通常向美容院、美容產(chǎn)品賣家或醫(yī)美機(jī)構(gòu)收取，比例約為10%。另外，信息服務(wù)收入則是廣告收入。從兩者的收入占比來看，顯然廣告收入更為賺錢。

　　由于是信息服務(wù)提供商，因此成本主要是一些活動成本、第三方支付成本等。2018年，新氧的毛利率高達(dá)85%。

     但由于醫(yī)美屬于改善型醫(yī)療，并非剛性需求，因此獲客方式主要靠營銷。在2014年以前，國內(nèi)醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)主要都是在百度上做營銷，引流費(fèi)用普遍偏高。從新氧氣的銷售費(fèi)用來看，這一營銷費(fèi)用確實(shí)不低。2018年，新氧的銷售費(fèi)用高達(dá)3.1億元，是6.1億元收入的50%。這一比例也正警示醫(yī)美這一行業(yè)中的暴利。

　　對于線下店，新氧也不是沒有嘗試過。2016年，北京、上海和深圳等地先后開了4家新氧云診所門店，做線下業(yè)務(wù)。新氧給其云診所的定義是“最互聯(lián)網(wǎng)的微整形連鎖診所”，運(yùn)行模式為共享經(jīng)濟(jì)模式，本質(zhì)是線下診所提供管理咨詢。但又做裁判又做運(yùn)動員的新氧模式顯然沒有跑通，目前新氧結(jié)束了相關(guān)線下業(yè)務(wù)。

　　既然很賺錢，新氧為什么要選擇在這個時間點(diǎn)上市？簡而言之，因?yàn)楦偁幷叩倪M(jìn)入。

　　新氧如今面臨巨大的線上流量壓力。除了專業(yè)的醫(yī)美平臺，大眾點(diǎn)評、美團(tuán)等O2O平臺也已經(jīng)把美業(yè)納入自己的版圖之中。2018年7月，更美App宣布完成5000萬美元D1輪融資，投資方為美圖公司與道合母基金。2015年，美團(tuán)成立麗人事業(yè)部，2017年8月，美團(tuán)開始涉足醫(yī)美業(yè)務(wù)，目前點(diǎn)擊量已經(jīng)超過一億人，這給新氧帶來了直接的壓力。歸根結(jié)底，醫(yī)美行業(yè)還是個新興行業(yè)，規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)尚未完全建立。這些既是機(jī)遇也同樣是挑戰(zhàn)。