最前線 | 韻達(dá)一季度業(yè)績符合預(yù)期，機(jī)構(gòu)稱阿里或?qū)⒗^續(xù)增持公司股份

針對(duì)韻達(dá)股份（002120.SZ）公布的2019年年報(bào)以及2020年一季報(bào)，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研究報(bào)告表示，雖短期業(yè)績受疫情影響，但韻達(dá)整體的精細(xì)化管理方式彰顯成效。另外，阿里巴巴新進(jìn)入公司十大股東之列，也表明對(duì)韻達(dá)價(jià)值的認(rèn)可。

來源：韻達(dá)股份2020年第一季度報(bào)告

韻達(dá)股份4月30日發(fā)布的2019年年報(bào)顯示，2019年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入344.04億元，同比增長148.3%，歸母凈利26.47億元，同比下降1.88%。同時(shí)發(fā)布的2020一季度報(bào)告顯示，一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56.25億元，同比下降15.86%，歸母凈利潤3.34億元，同比下降41.06%。

中金公司在4月30日發(fā)布的研報(bào)中表示，受疫情影響，韻達(dá)一季度的業(yè)績基本符合預(yù)期。在阿里巴巴參股韻達(dá)2%之后，中金公司表示看好韻達(dá)在精細(xì)化管理、自動(dòng)化設(shè)備、資金實(shí)力方面的優(yōu)勢，認(rèn)為韻達(dá)有望繼續(xù)擴(kuò)大市場份額。考慮到阿里及其關(guān)聯(lián)方在其他通達(dá)系快遞公司中均有持股且比例更高，中金認(rèn)為存在阿里繼續(xù)增持公司股份的可能。

阿里(菜鳥)擁有深厚的IT實(shí)力以及豐富的商流、物流端資源，安信證券也認(rèn)為韻達(dá)有望加深與阿里合作，進(jìn)一步提升運(yùn)營效率。

值得注意的是，雖然韻達(dá)一季度業(yè)務(wù)量增長7%，平均單票收入下降16%，但是市占率保持提升，2020Q1市占率為15.2%，同比上升0.5%。

反觀2019年，韻達(dá)整體業(yè)務(wù)量達(dá)100.3億件，同比增長43.6%，件量規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)第二。此外，韻達(dá)單票成本持續(xù)改善，2019年單票成本1.09 元，同比下降 10.26%；其中單票運(yùn)輸成本0.73元，同比下降12.95%。

對(duì)于未來發(fā)展，方正證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)Q2各大電商平臺(tái)會(huì)加大促銷力度，同時(shí)也看好抖音等短視頻媒體平臺(tái)帶貨活動(dòng)對(duì)快遞需求的刺激作用，韻達(dá)作為A股快遞行業(yè)龍頭，當(dāng)前正處于估值底部。

4月30日A股收盤，韻達(dá)股份報(bào)29.57元，收漲0.78%。