股票私募倉位創(chuàng)近四年來新高 基金“88魔咒”將再現(xiàn)？

每經(jīng)記者 楊建每經(jīng)編輯 葉峰

隨著基金二季報(bào)公告出爐，A股公募基金整體倉位再度提升。

天風(fēng)證券數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，公募基金整體倉位再度提升，其中普通股票型基金、偏股混合型基金倉位中位數(shù)分別為90.7%和89.2%，環(huán)比上升2.2和2.6個(gè)百分點(diǎn)，倉位水平處于歷史高位。

和公募基金一樣，私募機(jī)構(gòu)也維持高倉位。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，股票私募倉位兩連升，創(chuàng)近四年來新高，歷史上僅次于2015年的倉位水平。截至7月31日，股票私募整體倉位指數(shù)為76.29%，環(huán)比加倉0.61個(gè)百分點(diǎn)，其中54.20%的私募倉位超過八成，30.60%的私募倉位超過五成。由此來看，機(jī)構(gòu)加倉空間越來越小，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)基金“88魔咒”是否再現(xiàn)的擔(dān)憂。

玄甲金融CEO林佳義認(rèn)為，2019年至今，大眾儲(chǔ)蓄搬家購買公私募基金的趨勢(shì)越來越明顯及規(guī)模越來越大，尤其今年7月突破歷史峰值，該過程略微滯后于市場(chǎng)賺錢效應(yīng)，也就是說，大眾購買或加倉公私募基金，進(jìn)入股市基本都是在漲起來之后才進(jìn)場(chǎng)。大眾的這種入場(chǎng)特性起到了強(qiáng)化短期市場(chǎng)趨勢(shì)的結(jié)果，而市場(chǎng)一旦掉頭向下，那么大眾退出股市或者贖回公私募基金的力量一樣強(qiáng)大，將加劇市場(chǎng)的下跌，使得市場(chǎng)失去流動(dòng)性，估值嚴(yán)重下修。

截至7月31日，股票私募整體倉位指數(shù)為76.29%，環(huán)比加倉0.61個(gè)百分點(diǎn)?數(shù)據(jù)來源：私募排排網(wǎng) 楊靖制圖

私募加大發(fā)行力度

分規(guī)模來看，百億級(jí)私募加倉幅度最大，環(huán)比加倉1.32個(gè)百分點(diǎn)，百億私募的規(guī)模為82.98%，其中68.31%的百億私募倉位超過八成，倉位低于五成的百億私募占比僅為5.74%。此外，50億級(jí)規(guī)模的私募倉位為78.89%，而20億級(jí)規(guī)模的私募倉位為74.7%，10億級(jí)規(guī)模私募機(jī)構(gòu)的倉位為75.73%。

對(duì)于8月行情，私募排排網(wǎng)發(fā)布的“8月融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)”顯示，8月信心指數(shù)128.84，與7月的基本持平。其中，2.12%的基金經(jīng)理持極度樂觀態(tài)度，54.5%的基金經(jīng)理持樂觀態(tài)度，42.33%的基金經(jīng)理持中性的觀點(diǎn)。

隨著私募亮眼的業(yè)績(jī)出爐，私募機(jī)構(gòu)也加大了發(fā)行新產(chǎn)品的力度，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2020年上半年，私募基金行業(yè)共計(jì)發(fā)行私募產(chǎn)品9772只，平均每月發(fā)行1628只。從月度發(fā)行量來看，其中3月份是今年以來產(chǎn)品發(fā)行的巔峰，當(dāng)月共計(jì)發(fā)行產(chǎn)品2733只；但據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，在7月份，合計(jì)備案了3356只私募新產(chǎn)品；而8月以來，合計(jì)備案了671只私募產(chǎn)品。

據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，8月首周，共有682只私募產(chǎn)品完成備案登記，其中證券私募管理人備案產(chǎn)品555只，在新增備案產(chǎn)品中占比79%。在完成備案登記的555只證券類私募基金中，有78家私募至少備案了2只及2只以上產(chǎn)品；百億私募禮仁投資單周備案14只基金產(chǎn)品居首，截至目前，禮仁投資今年已經(jīng)備案49只產(chǎn)品，禮仁投資正是高瓴資本旗下證券私募；另外高毅資產(chǎn)在8月份就合計(jì)備案了11只新產(chǎn)品，其中有10只是高毅資產(chǎn)基金經(jīng)理吳任昊發(fā)行的新產(chǎn)品。

后市怎么走成焦點(diǎn)

隨著機(jī)構(gòu)倉位創(chuàng)新高，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)基金“88魔咒”是否再現(xiàn)的擔(dān)憂。而所謂基金“88魔咒”，是指當(dāng)公募基金持倉超過88%時(shí)，大盤通常都會(huì)迎來大幅調(diào)整。

事實(shí)上，市場(chǎng)上向來存在“88魔咒”等所謂行為金融學(xué)規(guī)律，而其主要反映的是公募基金趨勢(shì)投機(jī)到了估值非常貴階段。而這個(gè)規(guī)律的背后，也是對(duì)投資者追漲殺跌等行為的映射或倒影。

軒鐸資管總經(jīng)理肖默告訴記者，近期市場(chǎng)大幅震蕩，對(duì)于投資者來說，投資難度在增加。資金轉(zhuǎn)換比較快速，權(quán)重和中小盤近期一直存在蹺蹺板的效應(yīng)。未出現(xiàn)比較明確的熱點(diǎn)，而老的熱點(diǎn)龍頭股一直反復(fù)炒作。說明資金也在等待機(jī)會(huì)，投資者操作上不要急躁，寧可失去機(jī)會(huì)也盡量不要參與整理。相信震蕩之后會(huì)有撥云見日的機(jī)會(huì)，相信近期震蕩周期就快結(jié)束。關(guān)于資金問題，相信隨著國(guó)際化進(jìn)程以及多方面資金放開會(huì)有所減緩。而且賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)是資金入場(chǎng)最快的方法。其認(rèn)為牛市既然已經(jīng)判定，那么資金不是主要問題，現(xiàn)在最主要是快牛還是慢牛。

富榮基金權(quán)益投資部總監(jiān)鄧宇翔則向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，市場(chǎng)整體高位震蕩，市場(chǎng)短期較難一蹴而就，因?yàn)榫S持市場(chǎng)震蕩向上的判斷，短期有擾動(dòng)保持定力，投資機(jī)會(huì)方面，重點(diǎn)關(guān)注上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)。