“西北院”資本系呼之欲出……

每經(jīng)記者 王琳每經(jīng)編輯 師安鵬

一家來(lái)自西安的新三板公司西部寶德科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱西部寶德835680.OC），近期動(dòng)作頻頻。?

先是在7月份披露股票定向發(fā)行計(jì)劃，擬募集資金1.2億元，隨后又于近日在西部產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布增資擴(kuò)股公告，擬募集資金0.6億元。

西部寶德并不是一家沒(méi)有“故事”的公司，它是西北有色金屬研究院（以下簡(jiǎn)稱西北院）的控股子公司。

去年在陜西乃至西部資本市場(chǎng)一時(shí)吸睛無(wú)數(shù)的西部超導(dǎo)（688122.SH），其控股股東也是西北院。

經(jīng)過(guò)改制后的西北院，近年來(lái)，似“破繭成蝶”般屢屢在資本市場(chǎng)煽動(dòng)它的翅膀。

除了西部超導(dǎo)、西部寶德外，西北院還控股A股上市公司西部材料（002149.SZ），另一家子公司西安凱立也正在沖刺科創(chuàng)板。

而經(jīng)過(guò)增資擴(kuò)股后的西部寶德，未來(lái)將迎來(lái)怎樣的資本故事；實(shí)力強(qiáng)悍的西北院，又將給陜西資本市場(chǎng)帶來(lái)怎樣新的驚喜，都值得繼續(xù)期待。

2003年6月，西北有色金屬研究院粉末冶金研究所（以下簡(jiǎn)稱粉末冶金研究所）整體改制，通過(guò)資產(chǎn)重組，成立了西安寶德粉末冶金有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱西安寶德公司）。

隨后的2015年9月，西安寶德公司又完成股份公司改制，正式更名為西部寶德。

粉末冶金研究所是在西北院第四研究院的基礎(chǔ)上，于1994年成立，是國(guó)內(nèi)粉末冶金界最早從事稀有金屬粉末、金屬多孔材料、過(guò)濾分離系統(tǒng)及設(shè)備研發(fā)和生產(chǎn)的單位之一。

2016年1月28日，西部寶德正式掛牌新三板，控股股東為西北院。 ??

圖片來(lái)源〡西部寶德官微

繼承粉末冶金研究所的衣缽，西部寶德主要從事過(guò)濾分離系統(tǒng)及設(shè)備、稀有金屬粉末、金屬多孔材料的設(shè)計(jì)制造與研發(fā)。

彼時(shí)，西北院持有西部寶德40%的股份，浙商控股和深圳藝融分別持有5.6%和4%的股份，列第三和第四大股東。其余大股東還包括西部寶德的高管，例如，第二大股東吳引江，為西部寶德總經(jīng)理。

不過(guò)，掛牌后不久，浙商控股就在2017年內(nèi)退出了西部寶德的大股東之列，取而代之的是西安興和成投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。

在此之前，掛牌新三板基礎(chǔ)層的西部寶德，交易并不活躍，融資功能也并未得以發(fā)揮。

2016年8月，西部寶德曾在新三板披露股份發(fā)行方案，擬募集資金不超過(guò)1.2億元，用于微濾納濾系列膜功能材料及裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)，以及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

該發(fā)行方案在2017年3月調(diào)整后，最終于今年7月9日被終止。

有意思的是，在同一天，西部寶德給出了一個(gè)新的股票定向發(fā)行說(shuō)明書(shū)，募集資金仍為1.2億元，但資金用途已有所不同。

這邊的定增計(jì)劃還未完成，8月4日，西部寶德又在西部產(chǎn)權(quán)交易所推出了增資擴(kuò)股計(jì)劃，擬以6元/股的價(jià)格，發(fā)行股份1000萬(wàn)股，募集資金6000萬(wàn)元。

要知道，根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)顯示，西部寶德目前的市值為4.99億元，而其目前正在進(jìn)行的兩個(gè)增資計(jì)劃融資金額，總共達(dá)1.8億元。

如此密集、高額的進(jìn)行增資，又是為什么呢？

按照西部寶德的說(shuō)法，募集的資金都是為了補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，以及償還銀行貸款。“公司當(dāng)前流動(dòng)資金規(guī)模及負(fù)債率已無(wú)法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。”

西部寶德的資金狀況到底如何？

截至2019年末，西部寶德的資產(chǎn)負(fù)債率為59.79%，流動(dòng)比率為1.27倍，資產(chǎn)狀況并沒(méi)有顯得太過(guò)緊張。???

除了這一“紙面上”的原因，是否還有其他可能？

圖片來(lái)源〡視覺(jué)中國(guó)

粉巷君（ID：nbdfxcj）注意到，掛牌新三板之后，西部寶德一直在基礎(chǔ)層，甚至沒(méi)有公開(kāi)表露過(guò)，要進(jìn)入創(chuàng)新層，乃至如今炙手可熱的精選層的想法。

來(lái)看看西部寶德的“資質(zhì)”。

2018年和2019年，西部寶德的凈利潤(rùn)分別為1500.78萬(wàn)元和1782.50萬(wàn)元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為13.70%和15.74%，且其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，兩年均為正值。

截至2019年末，西部寶德的普通股總股本為5000萬(wàn)股。

這樣的條件，已完全可以達(dá)到新三板創(chuàng)新層和精選層的標(biāo)準(zhǔn)。

亦或是，西部寶德希望直接通過(guò)IPO方式，進(jìn)入主板市場(chǎng)？

不過(guò)，西部寶德方面有關(guān)人士向粉巷君透露，公司目前已在準(zhǔn)備材料，申請(qǐng)進(jìn)入新三板創(chuàng)新層以及精選層。

在西部寶德系列動(dòng)作背后，更大的圖景則是，西北院在近年來(lái)的成功崛起。

去年一月，陜西省副省長(zhǎng)趙剛調(diào)研西北院時(shí)給予肯定，“自轉(zhuǎn)制以來(lái)，西北有色金屬研究院綜合實(shí)力快速提升、科研成果豐碩，特別是在成果轉(zhuǎn)化方面探索出了‘股權(quán)激勵(lì)’‘資本運(yùn)作’‘母體控股’的“三位一體”發(fā)展模式，成為我省科研院所的一面旗幟?！?/p>

所謂“三位一體”，是指西北院將之前積累的大量科研成果進(jìn)行孵化和中試驗(yàn)證，形成成熟的工藝、技術(shù)、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和設(shè)備選型等，再按照公司法人治理結(jié)構(gòu)予以轉(zhuǎn)化，投資設(shè)立高科技產(chǎn)業(yè)公司。

這不同于科研院所直接整體轉(zhuǎn)制為企業(yè)的傳統(tǒng)做法，也是西北院轉(zhuǎn)制成功的關(guān)鍵。

圖片來(lái)源〡視覺(jué)中國(guó)?

近年來(lái)，資本市場(chǎng)屢屢出現(xiàn)西北院的身影，甚至于，“西北院”資本系有呼之欲出之勢(shì)。

西部材料是西北院于2000年成立的第一家控股子公司，也是西北院旗下最早一家（2007年）上市的企業(yè)。

2003年成立的西部超導(dǎo)，在去年成功上市科創(chuàng)板，成為西部地區(qū)第一家科創(chuàng)板公司。目前，西部超導(dǎo)的市值超過(guò)180億元。

而在新三板市場(chǎng)，除了西部寶德，西北院旗下的另一家新三板公司西安凱立，在去年11月已開(kāi)始接受A股上市輔導(dǎo)，同樣擬上市科創(chuàng)板。

此外，西北院旗下的另一家子公司遵義鈦業(yè)曾在2013年上市折戟，而西北院與寶鈦集團(tuán)等企業(yè)聯(lián)合成立的寶鈦股份（600456.SH），目前市值已超過(guò)150億元，西北院仍持有寶鈦股份0.24%的股份。

今年上半年，西北院（集團(tuán)）實(shí)現(xiàn)綜合收入60.06億元，同比增長(zhǎng)6.1%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29%。同時(shí)，西北院到位科研經(jīng)費(fèi)10758萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.1%；獲批立項(xiàng)119項(xiàng)，立項(xiàng)經(jīng)費(fèi)7723萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)62.4%。

可以說(shuō)，西北院實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)與研發(fā)的良性互補(bǔ)與循環(huán)。

對(duì)于全國(guó)研究院的改制工作，西北院的改制經(jīng)歷，無(wú)疑具有很好的借鑒價(jià)值。