閱文集團半年虧33億 新麗傳媒成大包袱

每經記者 杜蔚每經編輯 董興生

8月11日，網絡文學行業(yè)龍頭閱文集團（0772.HK；昨日收盤價45.8港元）交出了2020上半年“成績單”。閱文集團業(yè)績報告顯示，在截至2020年6月30日的6個月內，公司實現總營收32.6億元，同比增長9.7%；凈利潤虧損33.1億元，同比下降941.9%。

“2020年上半年對閱文而言充滿了挑戰(zhàn)，突如其來的新冠疫情和復雜多變的宏觀環(huán)境對我們的業(yè)務產生了負面影響，且公司多年來首次錄得虧損?！彬v訊集團副總裁、閱文首席執(zhí)行官程武面對今年上半年的巨虧坦言道，“令人失望的業(yè)績表現也讓我們意識到公司底層商業(yè)模式抗風險能力的缺失和沉積數年的結構性問題。”

《每日經濟新聞》記者注意到，此番閱文集團首虧的背后，是由于新麗傳媒的拖累。雖然打造出了《慶余年》等爆款產品，但是2020上半年新麗傳媒收入及經營業(yè)績未達預期。業(yè)績報告顯示，受此影響，計提與收購新麗傳媒相關的商譽及商標權減值為44.1億元。閱文集團的主營業(yè)務狀況究竟如何？接下來該如何走出虧損困境？

去年6月11日，閱文集團及旗下影業(yè)參加上海電視節(jié)電視市場展示?視覺中國圖

在線業(yè)務穩(wěn)健

在線業(yè)務和版權運營，是閱文集團的兩大主營業(yè)務。

業(yè)績報告顯示，由于分銷渠道擴張以及用戶對閱讀內容的付費意愿增加，2020上半年閱文集團在線業(yè)務營收同比增長50.1%至24.95億元，在總營收的占比高達76.5%。其中，自有平臺產品營收同比增長101.9%至19.89億元。

值得一提的是，閱文集團自2018年起便出現的用戶付費比率減少的魔咒終于被打破。業(yè)績報告顯示，截至2020年6月30日，公司自有平臺產品及自營渠道的平均月活躍用戶數同比增加7.5%至2.33億，且每名付費用戶月均支出同比增加51.6%至34.1元。

直播、短視頻興起帶來了娛樂多元化，今年上半年網文用戶的付費意愿悄然提高。

不過，在線業(yè)務還有進一步提升的空間。閱文集團認為，公司免費閱讀的進展未達預期，2019年推出的免費閱讀APP“飛讀”，其整體表現并未匹配閱文所對應的網絡文學龍頭地位。

反觀閱文集團主營業(yè)務的另一個板塊，版權運營及其他營收同比下降41.5%至7.65億元，而2019年同期該板塊收入為13.1億元。對于上述業(yè)務收入的下滑，閱文集團也發(fā)現了問題所在：“雖然閱文此前曾產出了多部成績不俗的IP改編作品，但真正的問題在于如何實現IP運營的規(guī)?；?，以詳細且系統的流程，將有價值的IP體系化地改編為動畫、影視劇和游戲等娛樂內容?！?/p>

接下來該如何調整，才能加大版權運營方面的收入？閱文集團稱，亟須建立一套自上而下的規(guī)劃來推動構建以IP為中心的內容和運營策略，促進各個內容形態(tài)的開發(fā)制作打通，并最大化IP的生命周期價值。

商譽及商標權減值44億

上市以來，業(yè)績還算穩(wěn)定的閱文集團，在今年上半年卻突然出現首虧。業(yè)績報告顯示，閱文集團2020年上半年凈虧損33.1億元，同比下降941.9%，而2019年同期凈利潤則為3.9億元。

此番閱文集團巨虧的原因，主要是收購新麗傳媒后隱患爆發(fā)。公司稱，有關收購新麗傳媒的商譽及商標權的可收回金額低于其賬面價值，錄得商譽及商標權減值撥備分別為40.16億元和3.89億元。且閱文集團預計，新麗傳媒2020年的表現將會低于預期。業(yè)績報告顯示，今年上半年新麗傳媒營收1.3億元，凈虧損9710萬元。

兩年前（2018年），閱文集團以155億元收購新麗傳媒時，新麗傳媒作出了業(yè)績承諾：在2018~2020年期間所實現的凈利潤分別不低于5億元、7億元和9億元。若未達到上述業(yè)績要求，那么閱文集團支付給新麗傳媒的對價將相應扣減。此前，記者就注意到，新麗傳媒在2018年、2019年連續(xù)兩年均未完成與閱文集團的對賭，且在上述兩年的獲益共計減少了16.42億元（包含部分發(fā)行代價股份和現金）。

今年是新麗傳媒第三個對賭年的關鍵期，雖然打造出了爆款劇《慶余年》，并在第26屆上海電視節(jié)白玉蘭獎上斬獲最佳編劇（改編）和最佳男配角共兩項大獎。“由于缺乏一個既熟悉網絡文學業(yè)務、也熟悉影視制作的團隊來系統協調統籌，閱文與新麗傳媒的整合遠未取得全面成功，且進度不及預期?！遍單募瘓F表示。

面對巨額虧損，閱文集團如何走出困境備受關注。對此，公司稱，首先將強化核心業(yè)務，通過增強IP孵化能力、夯實業(yè)務基礎、加快跨業(yè)態(tài)開發(fā)來推動IP更快成長；其次將改善平臺的社交和社區(qū)功能；最后將強化以IP為中心的生態(tài)系統，并抓住創(chuàng)新技術、細分業(yè)務模式和合作伙伴網絡帶來的新機遇。

“未來，我們將聚焦對內容、平臺以及生態(tài)進行升級再造，以釋放閱文的核心價值并扭轉困境。”程武表示。