疫情沖擊下，貓眼娛樂盈利背后的焦慮

在連續(xù)虧損六年后，貓眼娛樂終于在2019年迎來了首次年度盈利。財報顯示，得益于貓眼娛樂對標(biāo)阿里大文娛的“全文娛產(chǎn)業(yè)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，其2019年盈利4.6億元。

但在疫情沖擊下，電影院等密閉式娛樂休閑場所無法營業(yè)，也讓背靠電影產(chǎn)業(yè)鏈的貓眼娛樂陷入困境，剛爬出虧損泥潭，似乎又要陷下去。

貓眼轉(zhuǎn)型背后的“危與機”

成立以來，貓眼娛樂以票務(wù)收入為主，營收構(gòu)成較為單一，基本依靠線下場景來盈利。極光大數(shù)據(jù)顯示，電影演出在線票務(wù)App中，用戶偏好第一名為阿里“淘票票”，緊隨其后的是大麥，第三名才是貓眼。

目前來看，貓眼流量來源于股東騰訊、美團、光線流量傾斜和資金扶持，這導(dǎo)致用戶分流后貓眼幾乎沒有留存在自有App上。據(jù)招股書，貓眼娛樂自有渠道月活用戶僅5.1%。

為拓寬盈利路徑，貓眼不得不尋求轉(zhuǎn)型。在2019年赴港上市時，貓眼娛樂CEO鄭志昊宣布調(diào)整公司戰(zhàn)略目標(biāo)，由票務(wù)平臺升級為對標(biāo)阿里大文娛的綜合文娛平臺，從產(chǎn)品、數(shù)據(jù)、營銷和資金等領(lǐng)域入手，布局全文娛產(chǎn)業(yè)鏈。

“貓眼產(chǎn)品平臺對應(yīng)娛樂內(nèi)容，主要依托貓眼宣發(fā)系統(tǒng)貓眼通和場館租賃平臺場館通，前者從電影產(chǎn)業(yè)鏈上游的制作宣發(fā)深入，后者從電影產(chǎn)業(yè)鏈下游的院線放映著手”，一位貓眼娛樂人士介紹。

除了在線票務(wù)領(lǐng)域面臨“淘票票”、“大麥網(wǎng)”兩大競爭對手，貓眼所處的文娛產(chǎn)業(yè)競爭更為激烈，阿里大文娛、愛奇藝“蘋果園生態(tài)”、字節(jié)跳動等都是貓眼娛樂在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后直面的競爭對手。

鄭志昊在戰(zhàn)略升級發(fā)布會上提出，將聯(lián)手騰訊啟動“騰貓聯(lián)盟”，打造電影行業(yè)宣發(fā)體系。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉意味著貓眼將與騰訊展開更深度的合作來對標(biāo)阿里大文娛，而騰訊加入也為貓眼提供可持續(xù)發(fā)展保障。

從業(yè)績來看，貓眼戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已取得一定成效。財報顯示，2019年貓眼娛樂營收42.7億，同比增長13.6%，全年盈利4.6億；在線票務(wù)業(yè)務(wù)收入由2018年的60.6%下降至54.6%，娛樂內(nèi)容服務(wù)、廣告及其他業(yè)務(wù)收入占比顯著提升，分別達(dá)到32.7%和13.3%。

不過，在抓住新的發(fā)展機遇時，貓眼面臨更多挑戰(zhàn)。

“多元化內(nèi)容布局，給貓眼營收增加多種可能，與更多平臺產(chǎn)生競爭”，互聯(lián)網(wǎng)分析師錢皓認(rèn)為，在線票務(wù)市場觸及天花板，自有流量占比過低，而文娛產(chǎn)業(yè)競爭激烈，貓眼娛樂亟待突破困局。

疫情之下，貓眼娛樂再次盈利難度加大

今年以來，疫情對整個文娛產(chǎn)業(yè)沖擊巨大。鄭志昊公開表示，行業(yè)整體有壓力，但線下企業(yè)由于租金等固定成本原因，壓力尤其大。“唇亡齒寒，線下實體企業(yè)的生存問題如果不能解決，將對整個文娛產(chǎn)業(yè)格局的健康帶來巨大影響。”

如今，疫情尚未結(jié)束，電影院等密閉式娛樂休閑場所無法營業(yè)，對影視行業(yè)造成的影響難以估量。對于貓眼來說，其一季度收入勢必將面臨較大損失，繼續(xù)保持盈利的難度將加大。

一位業(yè)內(nèi)人士指出，全文娛戰(zhàn)略會進(jìn)一步刺激貓眼的資金需求，并且隨著貓眼在電影制作領(lǐng)域的加碼，持續(xù)盈利或許對貓眼來說并不是件容易的事。

相關(guān)資料顯示，貓眼娛樂與全國近一萬家影院展開合作，在130個城市商圈布局100萬個曝光點位。重資本投入下，成本也隨之增加。受疫情影響，貓眼娛樂在線下布局的無法開展，也將在財報中體現(xiàn)，據(jù)中金公司測算，貓眼2020年收入將同比下降24%，調(diào)整后凈利潤同比下降40%。

除此之外，突然其來的疫情也對其持續(xù)盈利產(chǎn)生影響。相關(guān)資料顯示，貓眼春節(jié)檔退票金額超2億元，整體收益也出現(xiàn)下滑。據(jù)透鏡社報告，疫情期間，貓眼娛樂在線票務(wù)和娛樂內(nèi)容服務(wù)（發(fā)行宣傳和出品）收入幾乎降至為0。

疫情下催生出宅經(jīng)濟”，讓院線電影轉(zhuǎn)戰(zhàn)網(wǎng)播，成為新趨勢，文娛產(chǎn)業(yè)新變革或重構(gòu)傳統(tǒng)影視行業(yè)格局，將對貓眼帶來一定影響。

北京電影學(xué)院國家電影智庫辦公室主任劉正山表示，疫情之后，互聯(lián)網(wǎng)科技資本與企業(yè)將加快對傳統(tǒng)影視產(chǎn)業(yè)格局的重構(gòu)，新的電影制作方式、發(fā)行與放映模式及盈利模式將不斷涌現(xiàn)。

這意味著，文娛產(chǎn)業(yè)將迎來重大變革，而票務(wù)平臺、院線公司等作為文娛產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵一環(huán)，需要面臨全新挑戰(zhàn)。

對尚未擺脫流量依賴的貓眼來說，短期內(nèi)無法像阿里大文娛一樣實現(xiàn)各板塊協(xié)同發(fā)展。錢皓認(rèn)為，“電影行業(yè)下行，疫情沖擊下的貓眼娛樂能否成功對抗阿里大文娛，再次盈利，還需時間來證明。”