科沃斯與iRobot是強強聯(lián)合還是無奈之舉？業(yè)績承壓之下行業(yè)技術(shù)瓶頸待解

近日，家用機器人企業(yè)科沃斯與iRobot簽署產(chǎn)品采購協(xié)議和技術(shù)授權(quán)協(xié)議，約定iRobot將向科沃斯獨家購買基于科沃斯獨有設計的掃拖一體型掃地機器人產(chǎn)品，同時iRobot將向科沃斯授權(quán)其獨有的Aeroforce技術(shù)和相關知識產(chǎn)權(quán)。

以掃地機器人切入市場的科沃斯近來日子并不好過，2019年其宣布大部分減少代工業(yè)務轉(zhuǎn)向發(fā)展自主品牌以后，業(yè)績出現(xiàn)大幅度下滑，股價和市值同峰值相比幾近腰斬。

近年來，掃地機器人行業(yè)的銷售量與銷售額出現(xiàn)明顯放緩態(tài)勢，競爭日趨激烈?？莆炙鼓芊褚揽看舜闻ciRobot的合作保住自己的市場地位呢？

業(yè)績大幅下跌，市值幾近腰斬

天眼查信息顯示，科沃斯的前身為泰怡凱電器(蘇州)有限公司，成立于1998年3月，2016年8月設立科沃斯機器人股份有限公司。近年來，隨著5G與人工智能技術(shù)的發(fā)展，掃地機器人行業(yè)進入高速發(fā)展期，科沃斯也迎來了高速發(fā)展期。

從2015年到2018年，科沃斯的營收一直保持著不錯的增長勢頭，基本能維持在20%左右的增速。其中，2017年的營收同比增長近40%，凈利潤更是翻倍增長，同比增637%。2018年5月28日，科沃斯登陸上交所，彼時，科沃斯的股價曾沖至58.47元/股，市值突破300億元。

但好景不長，在經(jīng)歷了快速增長以后，2019年科沃斯的凈利潤便出現(xiàn)斷崖式下滑。年報顯示，2019年，科沃斯實現(xiàn)營收53.12億元，同比下降6.7%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.21億元，同比下降75.1%。

彼時，科沃斯對于其業(yè)績低迷的表現(xiàn)解釋稱，其進行了一系列戰(zhàn)略調(diào)整，為更好的拓展自主品牌機器人業(yè)務，逐漸停止服務機器人代工業(yè)務，退出低端隨機類掃地機器人市場；同時提升研發(fā)投入及新品牌的營銷投入，因此給業(yè)績造成了短期較大影響。

然而，其2020年Q1的業(yè)績?nèi)猿尸F(xiàn)出持續(xù)下跌態(tài)勢，財報顯示，2020年Q1，科沃斯營收9.62億元，同比下跌22.84%；歸母凈利潤4029萬元，同比下跌42.56%。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬表示，整個吸塵器市場近年來的發(fā)展速度開始減緩，掃地機器人作為其中的一個品類，發(fā)展速度也相應減緩，再加上疫情影響，其發(fā)展速度處于停滯不前甚至下跌狀態(tài)。

進入2019年以后，科沃斯的股價亦是一路下跌，目前其股價不到30元/股，與其58.47元/股的股價相比呈現(xiàn)出腰斬態(tài)勢。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，科沃斯股價較峰值時有所回落，原因有三點：科沃斯上市時，家用機器人是一個新興概念，但市場藍海逐漸變紅海，行業(yè)競爭加??；新興科技，比如5G、AI相關的科技公司將市場對科沃斯的關注資金吸引走；科沃斯在市值管理和資本運作方面并不是太亮眼。

放棄代工業(yè)務難尋新業(yè)務平衡點，與iRobot合作或為無奈之舉

科沃斯的前身泰怡凱電器正以代工生產(chǎn)吸塵器起家。根據(jù)招股說明書，科沃斯2017年的前十大客戶中有6家是代工客戶，合計占總營收的34.27%。

其官網(wǎng)信息顯示，科沃斯從創(chuàng)立伊始的二十余年間，歷經(jīng)三次轉(zhuǎn)型：從傳統(tǒng)吸塵器制造到掃地機器人；從掃地機器人到家用機器人完整產(chǎn)品線；從家用機器人到機器人化、互聯(lián)網(wǎng)化、國際化戰(zhàn)略發(fā)展。

2000年，科沃斯開始研發(fā)自有品牌的掃地機器人。據(jù)了解，目前，科沃斯已推出包括掃地機器人地寶，擦窗機器人窗寶，空氣凈化機器人沁寶和管家機器人UNIBOT的家用機器人產(chǎn)品線，以及以公共服務機器人旺寶為主的商用機器人系列產(chǎn)品。旗下的自有品牌包括Ecovacs 科沃斯、TINECO添可等。

進入2019年，科沃斯宣布放棄大部分家用服務機器人代工業(yè)務。2019年底，科沃斯服務機器人ODM業(yè)務降至1.2%，科沃斯及添可自有品牌業(yè)務合計占到全年收入的73.1%，較2018年提升了10.3個百分點。

科沃斯在品牌上的一系列調(diào)整一度被多家媒體解讀為“自斷一臂”的急功近利行為。2019年，不僅其業(yè)績出現(xiàn)斷崖式下跌，隨之而來的還有銷售費用的增加，2019年科沃斯的銷售費用為12.32億元，同比增加14.93%，而其銷售費用率由2018年的18.83%增加到2019年的23.19%。

對此，梁振鵬表示：“當自主品牌的競爭力沒有那么強的時候，大范圍的減少代工業(yè)務，自主品牌的業(yè)績增長就不容易出現(xiàn)，所以應該去尋找這其中的平衡，思考自主品牌的增長能不能去抵消減少代工業(yè)務帶來的缺失。”

此次與科沃斯合作的iRobot，是一家設計并銷售以掃地機器人為主要產(chǎn)品的家用服務機器人公司，業(yè)務遍及中國、美國、歐洲、日本等國家和地區(qū)。合作雙方一個占據(jù)國內(nèi)市場半壁江山，一個是擁有軍工背景的美國品牌。

但iRobot的日子也并不好過，據(jù)多家媒體報道，受疫情影響，該公司已擱置新品上市計劃。為了降低運營成本，已采取系列措施，包括削減約70個工作崗位（主要是研發(fā)領域）、解散市場營銷人員、將工程資源從硬件轉(zhuǎn)向軟件層面。

業(yè)內(nèi)人士表示，科沃斯與iRobot展開了產(chǎn)品貼牌合作，顯然忽視了此前的戰(zhàn)略方向，這或許是一種無奈之舉。

行業(yè)增速放緩競爭加劇，技術(shù)瓶頸待解

2019年國內(nèi)吸塵器行業(yè)在連續(xù)三年保持30%的高增長之后迎來了增速的下滑。根據(jù)奧維云網(wǎng)推送的數(shù)據(jù)，2019年1-11月份，吸塵器全渠道市場零售量為2189萬臺，同比增長7.7%，零售額177.5億元，同比增長2.5%。

其中，掃地機器人在2019年1-11月全渠道總銷售量558.5萬臺，同比微增1.9%，總銷售額71.1億元，同比微增2.0%；量額增速相較去年的50%左右，出現(xiàn)了極為明顯的下滑。線上渠道銷售占比接近90%，產(chǎn)業(yè)對電商依賴性較強。

對此，梁振鵬表示，在掃地機器人的高速發(fā)展期，消費者處于好奇心理購買了掃地機器人，但實際使用過程中掃地機器人的工作效率極低，“它的智商水平、路徑規(guī)劃能力、探感器的靈敏度、遇到障礙的反應能力等都極低，用戶體驗差，導致用戶需求降低。”

在資本層面，沈萌表示：“目前來講，服務類機器人企業(yè)在底層的關鍵技術(shù)領域沒有太多的優(yōu)勢可言，產(chǎn)品端的技術(shù)門檻和技術(shù)附加值都比較低，這也限制了市場對這個行業(yè)的想象空間。”

2019年上半年，國內(nèi)前五大家用服務機器人品牌分別為科沃斯、小米、石頭、海爾和iRobot，市場占有率分別為43.4%、13.3%、12.7%、5.0%、4.8%。值得注意的是，小米與石頭科技是高度關聯(lián)方，合計市場占有率達26%，已緊隨科沃斯之后。

今年2月，石頭科技登陸科創(chuàng)板，雖然在市占率上還與科沃斯有一定差距，但其營收水平與科沃斯的差距卻在逐漸縮小，由2018年的27億元，縮小到2019年的11億元。業(yè)內(nèi)人士表示，在國內(nèi)市場，石頭科技未來會對科沃斯形成強大威脅。

科沃斯的研發(fā)投入亦被多名業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑投入偏低。2017-2019年，科沃斯研發(fā)費用占主營業(yè)務收入的比重分別為2.73%、3.6%、5.2%。而國金證券研報顯示，iRobot的研發(fā)費用率自2013年起就穩(wěn)定在12%-13%。

此外，近年來，智能清潔機器人行業(yè)競爭日趨激烈。2019年上半年，掃地機器人線上品牌增加到112個，線下品牌則增長到32個。

從目前掃地機器人的格局來看，多名業(yè)內(nèi)人士對記者表示，在全球范圍內(nèi)，科沃斯不僅有iRobot和石頭科技這樣的對手，戴森、小米、三星、松下、海爾等類消費電子和家電公司，以及創(chuàng)業(yè)公司云鯨等都在該領域持續(xù)發(fā)力。

梁振鵬對科沃斯的未來發(fā)展提出兩點建議：“首先，應該尋求多元化發(fā)展，在整個吸塵器市場全面開花，在手持吸塵器等領域也推出一些新品，增加市場份額；其次，應該突破現(xiàn)有的掃地機器人技術(shù)瓶頸，讓整個市場盡快復蘇。”