昆侖萬維的流量之困：爆款游戲難尋，收購Opera欲講新故事

日前，A股游戲公司昆侖萬維發(fā)布公告稱，子公司香港萬維擬購買Opera 8.47%的股權(quán)，交易價(jià)款合計(jì)約5.4億人民幣。交易完成后，香港萬維將持有Opera 53.88％股權(quán)，正式控股Opera。

Opera是一家歐洲老牌瀏覽器公司，在全球擁有3.6億月活躍用戶。Opera在包括印度、東南亞，以及非洲市場(chǎng)有著一定的認(rèn)知度，推出的OperaNews致力于做“海外版今日頭條”，直指海外流量。這無疑代表了昆侖萬維做地正風(fēng)生水起的投資業(yè)務(wù)。

近年來，昆侖萬維在國際互聯(lián)網(wǎng)、影視等多個(gè)領(lǐng)域投資，而其主營的游戲業(yè)務(wù)的存在感越來越低，已然偏離了原來的游戲賽道。此番昆侖萬維收購Opera后，又能在資本市場(chǎng)講出什么新故事，值得持續(xù)關(guān)注。

正式控股Opera，“海外版今日頭條”故事如何講？

今年3月2日，昆侖萬維在召開的機(jī)構(gòu)投資者溝通會(huì)上明確了其長期發(fā)展計(jì)劃，即Opera一直以來都是公司重要的戰(zhàn)略資產(chǎn)，會(huì)擇機(jī)進(jìn)一步增持Opera。

這“進(jìn)一步增持”已然有了下文。根據(jù)公告，昆侖萬維子公司香港萬維擬采用支付現(xiàn)金的方式，購買KFH持有的Opera 1950萬股，即Opera在外流通股份的8.47%的股權(quán)，交易價(jià)款合計(jì)為8014.5萬美元（約合5.4億元人民幣）。

本次交易完成后，香港萬維將持有Opera 53.88%股權(quán)，Opera將成為昆侖萬維全資子公司的控股子公司，并會(huì)被昆侖萬維納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

據(jù)悉，Opera（中文名歐朋）于1995年在挪威成立，是一家歐洲老牌瀏覽器公司，2016年2月被昆侖萬維聯(lián)合360以及絲路基金收購，由昆侖萬維董事長周亞輝接手擔(dān)任CEO。

Opera主要面向海外市場(chǎng)，其用戶群體主要分布在非洲與南亞，規(guī)模均超過1億人，其次為東南亞、歐洲。2018年Opera在美國納斯達(dá)克上市，據(jù)媒體報(bào)道，彼時(shí)周亞輝表示，“Opera有30年的紅利期，堅(jiān)持耕耘十年它一定能成為100億美金的公司。”

Opera招股書顯示，公司旗下產(chǎn)品主要包括移動(dòng)端瀏覽器、PC瀏覽器、Opera News三個(gè)方面。其中，Opera News是Opera基于人工智能與大數(shù)據(jù)在流媒體方向的布局，是Opera的主要產(chǎn)品發(fā)展方向，曾被認(rèn)為是“海外版今日頭條”。

昆侖萬維在Opera原本單一的瀏覽器搜索模式上，加入了精準(zhǔn)推送的新聞資訊服務(wù)，商業(yè)模式從原來的導(dǎo)航、搜索引擎分成、軟件預(yù)裝延伸至廣告變現(xiàn)領(lǐng)域。

截至2020年6月末，Opera在全球擁有3.6億月活躍用戶，其中移動(dòng)端活躍用戶為2.26億，桌面端活躍用戶為7500萬。

投融資專家許小恒對(duì)記者表示，Opera在包括印度、東南亞，以及非洲市場(chǎng)有著較高的認(rèn)知度，其在全球擁有3.6億的月活躍用戶對(duì)昆侖萬維有很好的互補(bǔ)，除此之外，Opera推出的基于AI算法的OperaNews，有助于提升用戶的使用時(shí)長。而這對(duì)昆侖萬維來說無疑提供了一個(gè)新的流量入口。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，2020年1-6月，Opera營業(yè)收入1.93億美元，同比增長73.6%；同期虧損372.20萬元。Opera稱，虧損主要是受海外疫情等因素影響，Opera于一季度一次性計(jì)提全年信用損失2700萬美元，導(dǎo)致一季度虧損2085.9萬美元；而Opera第二季度環(huán)比實(shí)現(xiàn)扭虧，實(shí)現(xiàn)凈利潤1714.1萬美元。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對(duì)藍(lán)鯨TMT記者表示，預(yù)計(jì)此次全面控股Opera對(duì)昆侖萬維影響有限，Opera是否是一塊好的資產(chǎn)，尚待未來進(jìn)一步觀察。

在瀏覽器領(lǐng)域，Opera與其他全球性瀏覽器產(chǎn)品進(jìn)行直接競爭，包括Google（Chrome瀏覽器）、Apple（Safari瀏覽器）和Microsoft（InternetExplorer和Edge瀏覽器），此外還與其他在特定國家和地區(qū)擁有強(qiáng)勢(shì)地位的區(qū)域性互聯(lián)網(wǎng)瀏覽器公司競爭。在內(nèi)容領(lǐng)域，Opera面臨著來自其他互聯(lián)網(wǎng)公司的競爭，各類競爭者在全球范圍內(nèi)推廣內(nèi)容產(chǎn)品和服務(wù)，包括Google、Apple及各類傳統(tǒng)媒體，例如本地性和全球性報(bào)紙和雜志。

在手機(jī)性能普遍不足的新興市場(chǎng)，Opera可能會(huì)與其他應(yīng)用程序競爭用戶手機(jī)中有限的存儲(chǔ)空間。同時(shí)隨著新產(chǎn)品的推出和現(xiàn)有產(chǎn)品的發(fā)展，未來可能會(huì)面臨更多競爭。

許小恒則認(rèn)為，長時(shí)間缺乏爆款游戲的昆侖萬維，面臨著市場(chǎng)競爭力衰弱的情況，在主營游戲業(yè)務(wù)幾乎難有起色，此前核心的社交業(yè)務(wù)被迫出售的背景之下，昆侖萬維選擇并表Opera無疑是一種很穩(wěn)健的做法。

爆款游戲難尋，昆侖萬維的游戲標(biāo)簽正搖搖欲墜

昆侖萬維三季報(bào)顯示，今年前三季度，受Grindr剝離報(bào)表影響，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.7億元，同比下降15.88%；同期實(shí)現(xiàn)凈利潤41.75億元，去年同期為9.45億元，同比增長341.62%，其中29.48億元來自于第二季度出售Grindr所產(chǎn)生的投資收益所得。

由此可見，昆侖萬維通過投資獲利頗豐。今年3月6日，同性社交平臺(tái)Grindr被昆侖集團(tuán)以約42.15億元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓給SanVicente。預(yù)計(jì)產(chǎn)生投資收益約31.64億元。

與之相對(duì)的是，昆侖萬維主營的游戲業(yè)務(wù)近年來營收比重逐步降低。2019年年報(bào)顯示，其網(wǎng)絡(luò)游戲營收僅占總營業(yè)的40.76%，低于其社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的53.32%，游戲營收增長也僅為1.91%。同時(shí)，據(jù)媒體報(bào)道，其研發(fā)人員數(shù)量在去年出現(xiàn)了超一半的銳減，研發(fā)投入金額也開始減少。

根據(jù)三季報(bào)，2020年1-9月，昆侖萬維的研發(fā)費(fèi)用為1.02億元，同比減少49.32%，主要是由于報(bào)告期工資薪酬減少所致。

目前來看，昆侖萬維旗下支柱游戲仍是2016年推出的《神魔圣域》，目前也已進(jìn)入營運(yùn)尾聲。

《神魔圣域》在2017年的收入為5.61億，而到了2019年上半年，其收入下滑到了1.43億。同期，用戶數(shù)量雖有增加，但月活也下滑明顯，2017年第四季度的活躍用戶為259萬人，而2019年第二季度活躍用戶數(shù)降至140萬人，相比2019年第一季度下滑近56萬，付費(fèi)用戶數(shù)量也下降了近1.07萬人。這些數(shù)據(jù)均說明這款游戲頹勢(shì)已現(xiàn)。

易觀分析師廖旭華對(duì)記者表示，“在行業(yè)內(nèi)比，昆侖的游戲業(yè)務(wù)屬于那種問題不大，也給不了人增長信心的比較平庸的水平。不能說它沒有繼續(xù)壯大的機(jī)會(huì)，但是目前從昆侖萬維管理層對(duì)外分享的戰(zhàn)略和策略，以及這兩年的產(chǎn)品略顯平庸來看，難見機(jī)會(huì)。”

據(jù)披露，昆侖萬維旗下新游《仙劍奇?zhèn)b傳移動(dòng)版》于3月底在中國大陸地區(qū)發(fā)行，并且于三季度在港澳臺(tái)地區(qū)上線。同時(shí)《BLEACH境·界-魂之覺醒:死神》日文版在9月中旬正式上線運(yùn)營。

《仙劍奇?zhèn)b傳移動(dòng)版》作為有著大IP的手游曾備受期待，但上線后卻難見水花。七麥數(shù)據(jù)顯示，自《仙劍奇?zhèn)b傳移動(dòng)版》上線以來，其關(guān)注度不斷下滑，近三個(gè)月來排名基本在300名之外。

此外，昆侖萬維在財(cái)報(bào)中表示，其新游戲項(xiàng)目也在研發(fā)孕育階段，預(yù)計(jì)在2021年第一季度陸續(xù)上線，但并未具體說明是哪些新游戲。

《2020年度第一季度中國游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2020年一季度中國游戲產(chǎn)業(yè)實(shí)際銷售收入732.03億元。其中，移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入553.7億元，占整體收入比例達(dá)到75.64%，行業(yè)保持較快增長。伴隨著行業(yè)競爭日益激烈，頭部效應(yīng)不斷加強(qiáng)，缺少強(qiáng)勢(shì)游戲作品的昆侖萬維恐怕很難突圍。

自成立以來，昆侖萬維逐步形成了移動(dòng)游戲平臺(tái)（GameArk）、休閑娛樂社交平臺(tái)（閑徠互娛）、投資等三大業(yè)務(wù)矩陣。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從某種角度來看，Opera或?qū)⒊蔀槔鋈f維一大增長點(diǎn)，在面臨著不小挑戰(zhàn)的情況下，昆侖萬維能否講出新故事，仍需時(shí)間驗(yàn)證。