三星經(jīng)過三年的涅盤股價(jià)重回巔峰

　　經(jīng)過三年的涅盤，上周三星的股價(jià)重回巔峰。作為全球最大的智能手機(jī)生產(chǎn)廠商，三星的股價(jià)達(dá)到每股$1，480，市值高達(dá)2350億美金。這樣一來，三星的市值在亞洲僅次于騰訊和阿里巴巴，同時(shí)相當(dāng)于日本索尼的5倍，直接超越了Intel、可口可樂和Visa。

　　三星電子所享受的投資人追捧是因?yàn)樾庐a(chǎn)品，也是因?yàn)樘O果公司這一年以來的頹勢(shì)，在iPhone 7發(fā)布之前的時(shí)間窗口都是三星可以享受紅利的階段。不算iPhone的歷代產(chǎn)品都是銷量最大的智能手機(jī)，即使iPhone 7仍無法引發(fā)iOS用戶的換機(jī)潮，在下一代產(chǎn)品iPhone 8必然到來的大升級(jí)更新中，三星作為蘋果在全球市場(chǎng)的最大對(duì)手，必然是受到?jīng)_擊的一方，也就是說三星必須抓緊2個(gè)月到1年兩個(gè)月的時(shí)間窗口，爭(zhēng)取投資人的認(rèn)同，否則單一產(chǎn)品的一時(shí)輝煌沒法持續(xù)吸引投資人，也無法支持股價(jià)的長期雞血。

　　此次市場(chǎng)對(duì)于三星的積極態(tài)度，主要原因在于其公布的最新財(cái)報(bào)，以及Note 7新款智能手機(jī)的上市。

　　作為全球最大的兩家智能手機(jī)生產(chǎn)廠商，三星和蘋果一直是針尖對(duì)麥芒，而蘋果上周二公布的財(cái)報(bào)顯示其凈利潤下降了27%。而三星呢?第二季度的凈利潤較去年同期攀升1.7%，而營業(yè)利潤則上升18%，收入上升4.9%。 三星的這份答卷對(duì)于投資人來說，無疑是喜上眉梢。值得注意的是，三星手機(jī)部門的運(yùn)營利潤上漲了將近57%，而其營業(yè)利潤率更是提高了16.3%，到達(dá)了近兩年來的峰值。

　　上漲的主要原因在于其嚴(yán)苛的成本控制和市場(chǎng)對(duì)于其高端產(chǎn)品的需求增長。根據(jù)調(diào)研公司Canalys的估計(jì)，第二季度三星的全球市場(chǎng)輸出8千萬臺(tái)手機(jī)，占據(jù)全球市場(chǎng)的24%，而蘋果大概輸出4千萬臺(tái)iPhone，占12%。在如此這般的利好消息面前，三星的投資人無疑給予其更大的信心，以至于其股價(jià)一路高升到三年來的最高。而與其相反，蘋果的股價(jià)則在去年一年中下跌了22%。

　　要知道，三星在韓國股市占比21%，其規(guī)模在韓國綜合股價(jià)指數(shù)上比后面8位的公司加在一起還要高。三星的市盈率(是一個(gè)主要從投資者的角度來衡量企業(yè)獲利能力的重要指標(biāo))也在三年來首次即將追上蘋果。據(jù)FactSet研究公司的數(shù)據(jù)顯示，三星的市盈率在近日已攀升至10倍左右，而蘋果的市盈率在七月底時(shí)，已逐漸跌落至約12.6倍。三星股價(jià)的上漲無疑讓其市值較去年增長了44%;相反，蘋果的市值則下跌了6%。

　　除了財(cái)報(bào)帶來的利好之外，市場(chǎng)對(duì)于三星新近上市的Note 7的反響也相當(dāng)樂觀。

　　IP68級(jí)別防水、雙曲面顯示屏，S-Pen、虹膜識(shí)別等都是這款手機(jī)的核心賣點(diǎn)。從Note 5直接躍進(jìn)到Note 7，主要是考慮到與S系列的共同推進(jìn)。其全新功能中最引人注目的就是虹膜識(shí)別。Note7新加入的虹膜識(shí)別功能采用最新的生物識(shí)別技術(shù)，對(duì)登錄和認(rèn)證的唯一性和 不可復(fù)制性進(jìn)行了強(qiáng)化，并基于三星Knox的解決方案，通過多重加密和獨(dú)立空間等措施進(jìn)一步提升了虹膜的安全性。如通過安全文件夾功能，用戶可將 Note7上的文件與應(yīng)用程序分開，亦可將文件設(shè)定為只自己可見。

　　不過，虹膜的使用看似比指紋更簡(jiǎn)單，只需點(diǎn)亮屏幕，滑屏進(jìn)入虹膜解鎖界面，雙眼對(duì)準(zhǔn)屏幕中圖示即可，識(shí)別可謂是瞬間完成。但新功能并不能普度眾僧，因?yàn)槟壳昂缒ぷR(shí)別僅限于裸眼狀態(tài)，戴眼鏡或美瞳時(shí)都無法驗(yàn)證虹膜。

　　根據(jù)CNBC的報(bào)道，三星股價(jià)飆升，得益于智能機(jī)技術(shù)創(chuàng)新帶來的用戶消費(fèi)需求見漲;得益于蘋果銷售的低迷;也得益于三星機(jī)型戰(zhàn)略布局的轉(zhuǎn)變，即開始從機(jī)海戰(zhàn)術(shù)到精簡(jiǎn)機(jī)型，聚焦精品戰(zhàn)略，將涵蓋了中低高各個(gè)價(jià)位的機(jī)型縮減，并相對(duì)聚焦高端。但是，這一切的利好并非足以將三星推向巔峰，畢竟大盤之下，作為一個(gè)企業(yè)還有不少值得斟酌之處。

　　首當(dāng)其沖的就是三星一直以來被投資人所詬病的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題。根據(jù)Korean Times的報(bào)道，三星一直在試圖重組其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。作為一個(gè)集團(tuán)企業(yè)，從去年12月開始，三星集團(tuán)正忙于簡(jiǎn)化其股權(quán)交叉，在幾年內(nèi)消除所有與子公司的網(wǎng)狀交叉持股關(guān)系，代之以目前的管理結(jié)構(gòu)——所有集團(tuán)公司擁有所有其他集團(tuán)公司的股權(quán)。

　　它將保留少數(shù)控股公司如三星電子、Samsung C&T和三星人壽，簡(jiǎn)化所有其它股東。為此，集團(tuán)將很快實(shí)現(xiàn)集團(tuán)子公司如Samsung C&T、三星Card和三星愛寶樂園(Samsung Everland)之間大規(guī)模股權(quán)互換。不過一系列的股權(quán)之間的轉(zhuǎn)換畢竟將帶來現(xiàn)金流的問題， 而目前三星還沒有透露具體的細(xì)節(jié)。

　　另一方面，作為韓國最大的企業(yè)，沒有之一，三星的結(jié)構(gòu)調(diào)整需要得到韓國政府相關(guān)部門(the Financial Services Commission)的首肯，目前有專家表示被政府機(jī)構(gòu)駁回的可能性還是比較高的。主要原因在于結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換給資本市場(chǎng)帶來的影響，有可能會(huì)波及到個(gè)人投資者，而這一點(diǎn)是政府機(jī)關(guān)并不希望看到的。

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