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海航系接盤當(dāng)當(dāng)?資本局尚存變數(shù)

2018-03-15 15:15 來源: 站長資源平臺 瀏覽(814)人   

  海航系接盤當(dāng)當(dāng)?資本局尚存變數(shù),拒絕亞馬遜、騰訊和百度資本入局的當(dāng)當(dāng)網(wǎng),如今陷入被“收購”傳聞,正在與資本洽談。對于當(dāng)當(dāng)“入局”海航系,知情人稱,雙方對于出資額尚未達(dá)成一致;李國慶稱“回歸A股選擇很多”、“都在洽談中”、“有資本追逐是一個(gè)公司價(jià)值體現(xiàn)”。


海航系接盤當(dāng)當(dāng)?資本局尚存變數(shù)


    3月13日晚間,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國慶首度對于被海航系公司天海投資收購的傳聞作出回應(yīng),而上述一系列表態(tài)無不透露著對當(dāng)當(dāng)價(jià)值的自信。

  李國慶在微博中稱當(dāng)當(dāng)為文化電商獨(dú)角獸。而所謂“獨(dú)角獸公司”是指那些估值達(dá)到10億美元以上的初創(chuàng)企業(yè)。

  對于這次交易的估值,知情人士向新京報(bào)記者透露,目前雙方交易仍在進(jìn)一步談判之中,其中一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)為天海投資的出資額。目前有媒體爆出天海投資或出資5億美元至10億美元,但是,這一金額尚在談判之中。

  新京報(bào)記者從多處獨(dú)立信源了解到,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)與海航子公司談判進(jìn)展系熟人牽線,但對于出資額尚未達(dá)成一致意見,也會接觸別的資本方,天海投資能否最終競購當(dāng)當(dāng)網(wǎng)仍存變數(shù)。同時(shí),李國慶夫婦對于回A股獨(dú)立上市和“賣掉當(dāng)當(dāng)”也未達(dá)成一致意見。截至記者發(fā)稿時(shí),李國慶并未回應(yīng)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的資本洽談情況。

  據(jù)悉,海航與當(dāng)當(dāng)?shù)恼勁幸堰M(jìn)行一年多。最初的談判是由海航科技集團(tuán)的投行部主導(dǎo),牽線人恰恰是之前當(dāng)當(dāng)負(fù)責(zé)數(shù)字業(yè)務(wù)的左力,他現(xiàn)在的職務(wù)是海航HiApp運(yùn)營總裁。面向C端的當(dāng)當(dāng)將成為其業(yè)務(wù)板塊布局的重要補(bǔ)充。

  對于未來,李國慶表示,將繼續(xù)在文化商業(yè)奮斗10年,“這是誰也無法阻擋的”。

  如今中國電商市場兩強(qiáng)爭霸格局下,當(dāng)當(dāng)或已無法左右自己的命運(yùn)。

  當(dāng)當(dāng)“入局”海航系?稱正探討多個(gè)可能性

  海航系接盤當(dāng)當(dāng)再起波瀾。3月13日,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國慶及其夫人、公司董事長俞渝先后公開表態(tài),當(dāng)當(dāng)網(wǎng)有資本追逐,仍在洽談中,而海航系只是可能性之一。這與此前外界猜測的交易已落聽,并不完全一致。

  2016年,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)以5.56億美元市值私有化后,屢有其將在A股上市的消息傳出。

  就在上周,3月9日晚間,海航系旗下天海投資披露重組進(jìn)展,公司首度披露標(biāo)的資產(chǎn)為北京當(dāng)當(dāng)科文電子商務(wù)有限公司及北京當(dāng)當(dāng)網(wǎng)信息技術(shù)有限公司相關(guān)股權(quán)。本次交易完成后不會導(dǎo)致公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變更。暫未透露具體方案和金額。

  截至目前,尚未與交易對方簽訂正式重組協(xié)議。本次重組方案、交易架構(gòu)、標(biāo)的資產(chǎn)尚未最終確定。目前天海投資已組織和安排相關(guān)中介機(jī)構(gòu)積極進(jìn)場開展工作,并就交易方案進(jìn)行論證,相關(guān)工作正在積極推進(jìn)中。

  天海投資控股股東為海航科技集團(tuán)。

  事實(shí)上,早在去年10月就曾有報(bào)道稱,海航正在商談收購當(dāng)當(dāng)超過90%的控股權(quán),估值或超過10億美元。李國慶當(dāng)時(shí)通過微博稱消息不屬實(shí)。

  知情人士向新京報(bào)記者透露,目前雙方交易仍在進(jìn)一步談判之中,其中一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)為天海投資的出資額。目前有媒體爆出天海投資或出資5億美元至10億美元,但是,這一金額尚在談判之中。

  對此,13日晚間,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)官方微博轉(zhuǎn)載俞渝的一封公開信。信中稱,當(dāng)當(dāng)股權(quán)發(fā)生過幾次變化,目前正在探討多個(gè)可能性。

  多次錯(cuò)過資本“拋繡球”,愿接受海航系?

  作為中國最早的一批電子商務(wù)企業(yè),當(dāng)當(dāng)創(chuàng)立于1999年,同年成立的還有阿里巴巴。而當(dāng)當(dāng)網(wǎng)早期以圖書產(chǎn)品為主,享受了早期市場紅利,一度被認(rèn)為是中國版的“亞馬遜”。早期曾引入IDG等天使投資。

  然而,隨著當(dāng)當(dāng)?shù)陌l(fā)展壯大,向其拋來資本“繡球”的玩家一直沒有停歇,李國慶夫婦也在不斷拒絕資本的強(qiáng)勢入局。

  2004年,亞馬遜欲以1.5億美元收購當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。據(jù)公開消息稱,亞馬遜要求占70%甚至100%的股份,而李國慶夫婦的底線是20%至25%。2013年,百度提出入股當(dāng)當(dāng)網(wǎng),但同樣因?yàn)檎脊杀壤敖灰變r(jià)格沒談攏無疾而終。

  2014年,騰訊提出入股當(dāng)當(dāng),欲占股33%,而李國慶只愿給25%。隨后一轉(zhuǎn)身,騰訊向京東注資2.15億美元獲得京東15%股份。二者的聯(lián)合無疑對當(dāng)當(dāng)網(wǎng)形成了擠壓。

  一再拒絕資本的當(dāng)當(dāng)為何此時(shí)接受海航系資本入局?

  時(shí)至今日,俞渝仍然在一封公開信中寫道,“賣書當(dāng)當(dāng)"杠杠"的”、“千億京東,利潤不如百億當(dāng)當(dāng)。截至2017年,情況就是這樣”,李國慶也認(rèn)為,“當(dāng)當(dāng)圖書不是微弱優(yōu)勢,是遙遙領(lǐng)先。百億銷售的當(dāng)當(dāng)利潤好于千億銷售公司利潤,這是差異化競爭的選擇”。

  然而,過去一年價(jià)格戰(zhàn)也變得更加慘烈。當(dāng)當(dāng)不得不改變以往的策略,選擇低價(jià)應(yīng)戰(zhàn)。事后當(dāng)當(dāng)集團(tuán)副總裁陳立均總結(jié)時(shí)稱,“明明是賣知識,結(jié)果變成了賣白菜”。

  2018年,這一市場的競爭或更加激烈。阿里巴巴旗下天貓圖書已宣布,將與傳統(tǒng)書店建設(shè)無感支付智慧書店和24小時(shí)無人書店。其公布數(shù)據(jù)顯示,天貓已經(jīng)形成了一個(gè)由3000多家民營書商和國內(nèi)外300多家出版社組成的生態(tài)體系。在線上,交易規(guī)模也已超過350億碼洋。

  而在2012年,當(dāng)當(dāng)宣布主動將圖書業(yè)務(wù)入駐天貓,李國慶當(dāng)時(shí)稱,“就是認(rèn)慫了”。

  第三方機(jī)構(gòu)易觀數(shù)據(jù)顯示,2017年第三季度,京東以36.2%的市場份額反超,成為線上圖書銷售第一,當(dāng)當(dāng)以35.1%位居第二,線上圖書市場已江湖易主。

  從整個(gè)B2C電商領(lǐng)域看,兩強(qiáng)爭霸格局下,當(dāng)當(dāng)或已無法左右自己的命運(yùn)。據(jù)易觀發(fā)布的《中國網(wǎng)上零售B2C市場季度監(jiān)測報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示,2010年上市時(shí)的當(dāng)當(dāng)在B2C市場的份額有9.2%。而到了2017年第3季度,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)交易總額僅占電商B2C市場0.8%,相比天貓59.0%以及京東26.9%的市場份額差距懸殊。

  “畢竟如今電商格局已經(jīng)穩(wěn)定,當(dāng)當(dāng)已經(jīng)沒有多少機(jī)會?!庇新曇粽J(rèn)為,如今市場上對當(dāng)當(dāng)這個(gè)盤子感興趣并且能買得起的玩家并不多,再堅(jiān)持下去當(dāng)當(dāng)很可能要面臨“愁嫁”的窘境。

  電商寡頭而治,當(dāng)當(dāng)已處江湖之遠(yuǎn)

  作為中國最早的一批電子商務(wù)企業(yè),當(dāng)當(dāng)創(chuàng)立于1999年,京東成立于1998年,另一家電商公司阿里巴巴也于1999年成立。早期以圖書產(chǎn)品為主,享受了早期市場紅利,一度被認(rèn)為是中國版的“亞馬遜”。2010年,當(dāng)當(dāng)紐交所上市,成為首家B2C上市公司。

  然而,八年后,亞馬遜已經(jīng)從電商公司成長為與谷歌、微軟比肩的科技巨頭。該公司市值已達(dá)7688億美元,而當(dāng)當(dāng)已在2016年私有化退市,最后的市值縮水至5.56億美元。與另外兩家電商巨頭阿里巴巴、京東的4000多億美元和超600億美元的市值相比,已不可比肩。

  與京東2016年才宣布盈利相比,當(dāng)當(dāng)2010年之前就已宣布盈利。不過3C起家的京東開始發(fā)力全品類時(shí),2010年當(dāng)當(dāng)還在守著線上圖書市場。而2010年10月,京東宣布進(jìn)入網(wǎng)上圖書市場,阻擊對手當(dāng)當(dāng)。當(dāng)當(dāng)隨即迎戰(zhàn),切入3C市場。不過2011年8月,李國慶在互聯(lián)網(wǎng)大會上公開表示,當(dāng)當(dāng)做3C產(chǎn)品只是權(quán)宜之計(jì),若對手放棄(圖書),當(dāng)當(dāng)也會放棄(3C)。

  然而京東并未放棄3C之外的全品類擴(kuò)張路線。從2010年至2013年,京東圖書通過多種措施,完成了市場份額的擴(kuò)大。不僅如此,京東不斷擴(kuò)充生鮮、服裝等其他品類,完成了從垂直電商向綜合電商轉(zhuǎn)型,打破了營收增長的天花板,以及3C盈利能力天花板。

  而當(dāng)當(dāng)?shù)?C并未做起來。有報(bào)道稱,通過價(jià)格戰(zhàn),當(dāng)當(dāng)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)自己在大型的3C產(chǎn)品上沒有議價(jià)能力,而且3C產(chǎn)品的毛利率很低,因此基本上放棄了自營3C產(chǎn)品。

  有業(yè)內(nèi)人士斷言,如果在2010年上市前當(dāng)當(dāng)堅(jiān)定從圖書向全品類擴(kuò)張,應(yīng)不是現(xiàn)在這個(gè)局面。

  某電商平臺運(yùn)營總監(jiān)告訴記者,單一品類為主的電商由于人才緊缺,其獲取用戶投放不如大平臺精準(zhǔn),導(dǎo)致成本居高不下,而且難以通過多品類提高用戶留存率,在競爭中只能處于被動。

  截至發(fā)稿前一交易日,阿里巴巴市值為4834億美元,京東市值為631億美元,據(jù)報(bào)道,當(dāng)當(dāng)?shù)墓乐祪H在12億至15億美元之間。從市場份額上來看,也是如此。

  易觀國際分析師孫夢子告訴記者,中國B2C市場兩強(qiáng)爭霸格局已經(jīng)形成,垂直電商已經(jīng)沒有更多發(fā)展機(jī)遇,易迅、一號店等已相繼退出市場。汽車等專業(yè)化和渠道要求高的細(xì)分品類目前存在的小巨頭也只是暫時(shí)的,隨著兩強(qiáng)不斷投資圈地,其未來結(jié)局已可預(yù)判。

  平臺競爭,當(dāng)當(dāng)已處江湖之遠(yuǎn)。

  電商業(yè)內(nèi)人士曾在接受采訪時(shí)稱,我覺得當(dāng)當(dāng)李國慶夫婦其他方面做得挺好,就是他的物流投資晚了點(diǎn),他們倆人相對求穩(wěn),如果大規(guī)模投資物流,要再拿錢,要稀釋自己的股份。

  知名出版人吳曉波稱,在商言商,李國慶應(yīng)該錯(cuò)過了不少,無論是資本運(yùn)營、產(chǎn)業(yè)拓展、供應(yīng)鏈建設(shè),還是業(yè)務(wù)創(chuàng)新、決策層機(jī)制、線上線下融合,林林總總。

  不過對于不愿放手、一再錯(cuò)過的李國慶,吳曉波稱,李國慶辦當(dāng)當(dāng),應(yīng)該是養(yǎng)馬心態(tài)。一匹小駒成長為汗血良種,在商業(yè)上自然有販?zhǔn)鄣膬r(jià)值,可是,它雖然非血脈物種,卻能與人產(chǎn)生情感勾連,在有些時(shí)刻,即便有人愿意出一個(gè)大價(jià)錢,甚至能許它以更遠(yuǎn)大的前程,養(yǎng)馬人也猶豫躊躇,不肯放手。

  人物“非典型”企業(yè)家李國慶

  成立第19年,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)傳出了將被海航系收購的消息。創(chuàng)始人李國慶發(fā)了一條微博,似是隔空回應(yīng):“天地孤影任我行,世事蒼茫成云煙!祝愿文化電商獨(dú)角獸當(dāng)當(dāng)網(wǎng)敢作敢當(dāng)當(dāng)!”

  作為最早一批互聯(lián)網(wǎng)人的李國慶,和作為中國歷史最久的電商網(wǎng)站之一的當(dāng)當(dāng)網(wǎng),“不上頭條”已有不短的時(shí)間。在收購消息重新引發(fā)人們關(guān)注之前,李國慶上一次成為熱點(diǎn),是曾獲得過他100萬投資的一位16歲CEO今年1月初登上電視節(jié)目。李國慶在微博上發(fā)布了節(jié)目開頭的視頻片段,評價(jià)說“00后登上創(chuàng)業(yè)舞臺。當(dāng)當(dāng)投資不僅是為這個(gè)學(xué)霸點(diǎn)贊,也是為00后們加持”。

  新舊創(chuàng)業(yè)者的擦肩而過,折射了中國互聯(lián)網(wǎng)尤其是B2C電商的一波潮起潮落。

  2016年,李國慶還曾在一次會上表示,當(dāng)當(dāng)是電商界的先驅(qū),但當(dāng)當(dāng)絕不做先烈。但不想當(dāng)先烈的李國慶夫婦這次終于賣掉了當(dāng)當(dāng)網(wǎng)?

  “回歸A股選擇很多”、“都在洽談中”、“有資本追逐是一個(gè)公司價(jià)值體現(xiàn)?!崩顕鴳c13日再發(fā)微博,對當(dāng)當(dāng)價(jià)值似乎仍然充滿自信。

  “書生”對“草莽”的較量

  當(dāng)當(dāng)入局海航系傳聞帶動的輿論關(guān)注中,人們引而未發(fā)的一個(gè)問題是:李國慶和當(dāng)當(dāng)失敗了嗎?

  財(cái)經(jīng)作家吳曉波13日發(fā)文評價(jià)李國慶:“他可能不是一個(gè)卓越的、(有)雄心野心的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家,但直到今天,他仍然是中國圖書業(yè)界最大的"大佬",他一直在呵護(hù)自己的那份圖書情結(jié),市值十億美元的當(dāng)當(dāng),仍然有獨(dú)特的投資價(jià)值和繼續(xù)壯大的空間。”

  和同時(shí)期創(chuàng)辦的阿里、以及當(dāng)年的小兄弟京東相比當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在規(guī)模上已經(jīng)明顯落后。

  不過俞渝在回復(fù)吳曉波的文中表示,當(dāng)當(dāng)在圖書的銷售量,不是“微弱”優(yōu)勢,是絕對優(yōu)勢。賣家電當(dāng)當(dāng)不如京東,賣書當(dāng)當(dāng)“杠杠”的,朋友轉(zhuǎn)發(fā)的微信里有句話很對:千億京東,利潤不如百億當(dāng)當(dāng)。截至2017年,情況就是這樣。

  對于當(dāng)當(dāng)這些年來的發(fā)展,業(yè)界普遍的觀點(diǎn)是,戰(zhàn)略上的被動使當(dāng)當(dāng)錯(cuò)失了最佳的擴(kuò)張時(shí)機(jī)。

  李國慶曾在微博稱“讀書人搞電子商務(wù),難免比草莽出身的手筆小一點(diǎn)”。李國慶和很多巨頭過過招,不過在實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利之前的八九年中,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)只“燒”了約4000萬美元,在以燒錢為能事的B2C電商公司中是燒錢最少的。

  李國慶并不掩飾自己對資本燒錢的消極態(tài)度,雖然這是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市場競爭最常見的方式。2016年的一次峰會上,李國慶反思當(dāng)當(dāng)?shù)陌l(fā)展,直言目前當(dāng)當(dāng)?shù)暮芏鄻I(yè)務(wù)形式不是自己創(chuàng)業(yè)之初想做的事,因?yàn)椤拔夷屈c(diǎn)財(cái)力都浪費(fèi)在價(jià)格戰(zhàn)上了”。2017年年底,他再一次提出,面對大資本的狂砸,要用創(chuàng)新抗衡巨額資本。

  李國慶對自己邏輯和理念的固執(zhí)堅(jiān)持,對于企業(yè)經(jīng)營的謹(jǐn)小慎微,以及他帶有讀書人氣質(zhì)的自矜,讓他和他的當(dāng)當(dāng)顯得有些不合時(shí)宜。電商分析師羅超曾評價(jià)李國慶的經(jīng)營理念是,注重過程正義,“電商常見的注水、牛皮和擦邊球手法很排斥”。

  吳曉波對此的評價(jià)是,“不愿失控,不敢失控,不能失控,也許是他的錯(cuò),是他的個(gè)性,也終于是他的宿命”。

  “根本沒想從商”的企業(yè)家

  李國慶大概不是典型的企業(yè)家。

  翻一翻早年與他相關(guān)的新聞,出現(xiàn)頻率最高的或許是創(chuàng)作搖滾歌詞指責(zé)投行低估股價(jià)、與投行員工舌戰(zhàn)、納斯達(dá)克上市堅(jiān)持要敲兩下鐘。光線傳媒總裁王長田曾說自己和李國慶被別人放在一塊罵“真軸啊,農(nóng)民”。

  作為“不典型”的表現(xiàn)之一,李國慶早年曾公開表示,不想追求企業(yè)利益最大化和個(gè)人財(cái)富最大化,而想追求對社會有價(jià)值的事——“這社會沒變,我也踢它一腳,能不能當(dāng)匕首,就不知道了”。李國慶出生于1964年,他承認(rèn)“達(dá)則兼濟(jì)天下”的思想——“用馮侖的話是老想當(dāng)偉人”——也許是60后共同的精神歸宿。

  在2011年和中國搖滾教父崔健的一次對談中,李國慶道出“我本來就沒想從商”。甚至當(dāng)當(dāng)網(wǎng)創(chuàng)立的契機(jī)也被歸納為是他的一次試驗(yàn):一個(gè)照章納稅的公司在大環(huán)境中能否生存、發(fā)展壯大。

  這多少與他社會學(xué)畢業(yè)的背景有關(guān),李國慶提出想要通過辦個(gè)媒體之類的方式更多地去影響社會。他在同年的微博中回復(fù)鳳凰聯(lián)動文化傳媒有限公司總裁張小波,想要退休后做獨(dú)立出版社,坦承“被表達(dá)的欲望折磨了很多年”。

  這種“表達(dá)的欲望”時(shí)而在李國慶的微博中爆發(fā)一次,早年尤甚。2012年后當(dāng)當(dāng)開拓服裝品類時(shí)期,李國慶曾與二十多家服裝品牌商聚餐,按照服裝事業(yè)部的要求穿著時(shí)尚。他在喝醉后發(fā)了一條微博:“為公司中高端服裝鞋年售40億而陪酒,是我要的生活?”

  圖書領(lǐng)域依然承載了李國慶最大的想象力。2015年11月,當(dāng)當(dāng)宣布計(jì)劃在3年內(nèi)開1000家實(shí)體書店,涵蓋MALL店、超市書店、縣城書店多個(gè)類型。在實(shí)體書店倒閉的風(fēng)潮中逆勢而行,李國慶對當(dāng)當(dāng)實(shí)體書店的定位是“城市文化現(xiàn)場”。他改革圖書行業(yè)的設(shè)想還包括基于當(dāng)當(dāng)圖書大數(shù)據(jù)成立的當(dāng)當(dāng)影業(yè)、計(jì)劃做成開放IP平臺的當(dāng)當(dāng)自出版等。這些業(yè)務(wù)雖已立項(xiàng),但知者寥寥。

  經(jīng)歷了上市、向全品類電商轉(zhuǎn)型、私有化等一系列生命周期后,李國慶在“離別寄語”中對當(dāng)當(dāng)?shù)姆Q呼是“文化電商獨(dú)角獸”,這也許是他最終認(rèn)定、也最喜愛的當(dāng)當(dāng)?shù)念^銜。


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