為什么特斯拉會(huì)一步步滑向破產(chǎn)的邊緣？

　　為什么特斯拉會(huì)一步步滑向破產(chǎn)的邊緣？近幾天關(guān)于特斯拉有可能破產(chǎn)的消息不絕于耳。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，如今的特斯拉每分鐘都要燒掉6500美元，如果今年內(nèi)得不到額外融資那么將很難撐到2019年。此外特斯拉的主要車型Model 3的產(chǎn)量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司預(yù)期，此前又有事故發(fā)生致辭一人死亡，同時(shí)股價(jià)相較于去年9月的最高點(diǎn)下跌了14%，不得不說(shuō)2018是特斯拉的多事之秋。

　　曾經(jīng)的特斯拉完全是全球電動(dòng)汽車的引領(lǐng)者、風(fēng)向標(biāo)，代表著這一領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)。無(wú)論是高端的Model S、Model X，還是面向更廣泛消費(fèi)群體的Model 3等，都證明著特斯拉在研發(fā)層面的成功。而遍布美國(guó)、中國(guó)等地的超級(jí)充電樁等，也讓特斯拉領(lǐng)先于其他電動(dòng)汽車企業(yè)，讓大眾看到電動(dòng)汽車真正落地的可能。

　　特斯拉最輝煌的時(shí)刻，是市值超越了通用等有著百年歷史的傳統(tǒng)汽車巨無(wú)霸企業(yè)。之所以在特斯拉電動(dòng)汽車銷量較低的情況下發(fā)生這樣的事，在于投資者對(duì)特斯拉的未來(lái)十分看好。

　　再加上特斯拉創(chuàng)始人馬斯克獨(dú)具的魅力和在多個(gè)領(lǐng)域上的成功，讓投資者愿意追隨他。為了特斯拉，馬斯克將自己的大量財(cái)富綁在了這輛“戰(zhàn)車”上，可謂“一榮俱榮、一損俱損”。而這樣的魄力，也是投資者相信特斯拉不會(huì)倒閉的原因之一。

　　可惜的是，現(xiàn)在的特斯拉處境真的非常艱難。在特斯拉去年財(cái)報(bào)即將公布之際，彭博給特斯拉做了一份全方位的關(guān)鍵數(shù)據(jù)報(bào)告。彭博認(rèn)為，認(rèn)為特斯拉的現(xiàn)金流已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度為負(fù)，而每分鐘又在燒6500美元，馬斯克帶領(lǐng)的特斯拉正處在“史詩(shī)般”的崩潰邊緣。此外，對(duì)沖基金Vilas Capital Management的CEO約翰·湯普森此前表示，如果馬斯克沒(méi)有“魔法般的手段”融到新錢，特斯拉可能在6個(gè)月左右的時(shí)間破產(chǎn)。

　　事實(shí)上，特斯拉融資的方式和規(guī)模讓人嘆為觀止。2004年，特斯拉在A輪融資中籌得了750萬(wàn)美元，馬斯克個(gè)人投資了630 萬(wàn)美元，并擔(dān)任特斯拉董事會(huì)的董事長(zhǎng)。2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，馬斯克在圣誕節(jié)前夕敲定了一份4000萬(wàn)美元的債務(wù)協(xié)議，當(dāng)時(shí)離特斯拉破產(chǎn)只剩下幾個(gè)小時(shí)。

　　而自從2010年6月通過(guò)首次公開(kāi)招股融資2.25億美元后，特斯拉利用發(fā)行股票和可轉(zhuǎn)換債券、融資租賃、垃圾債券等方法進(jìn)行融資。此外，2010年美國(guó)能源部向特斯拉發(fā)放了4.65億美元的貸款，且特斯拉在2013年提前全額償還這筆貸款。

　　在種種策略之下，特斯拉似乎是一直不缺錢花。但從去年至今，特斯拉遭遇了諸多危機(jī)。原因有很多，比如Model 3的產(chǎn)能嚴(yán)重不足、質(zhì)量問(wèn)題、在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域上的激進(jìn)等。具體來(lái)看，特斯拉依靠債券融資投入生產(chǎn)線建設(shè)和Model 3生產(chǎn)，但Model 3又遭遇產(chǎn)能瓶頸，特斯拉遲遲看不到回本、形成營(yíng)收的希望。

　　此外，就在今年3月30日特斯拉宣布在全球范圍內(nèi)召回ModelS，以解決動(dòng)力轉(zhuǎn)向問(wèn)題。特斯拉表示，2016年4月之前生產(chǎn)的123000輛Model S車輛受到影響。特斯拉一共就賣了20多萬(wàn)輛Model S，但一下子召回一半，讓人不由得對(duì)其產(chǎn)品質(zhì)量產(chǎn)生懷疑。

　　最終，一切都反應(yīng)在了資本市場(chǎng)上。今年3月27日，信用評(píng)級(jí)公司穆迪將特斯拉股票的信用評(píng)級(jí)從B2垃圾級(jí)進(jìn)一步下調(diào)至B3，而且不排除繼續(xù)降低評(píng)級(jí)的可能。同時(shí)，將特斯拉發(fā)行的債券從B3下調(diào)至更低的Caa1。一時(shí)之間，特斯拉陷入四面楚歌的境地。

　　誠(chéng)然，截至去年年底，特斯拉手頭還持有現(xiàn)金34億美元。但要注意的是，特斯拉的未償還債務(wù)高達(dá)94億美元！在資金、產(chǎn)能、質(zhì)量、技術(shù)等多方面都出現(xiàn)問(wèn)題的特斯拉，真的是在滑向破產(chǎn)邊緣了！

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