聯(lián)眾巨額賭資案下的資本蛋糕：棋牌游戲的水遠超你想象

　　聯(lián)眾巨額賭資案下的資本蛋糕：棋牌游戲的水遠超你想象！據(jù)新華社報道，今年4月，公安部指揮河南、北京、廣西等地公安機關(guān)聯(lián)合行動，成功偵破北京聯(lián)眾公司棋牌事業(yè)部利用網(wǎng)游平臺開設(shè)賭場案。

　　這是對棋牌游戲涉賭的一次斬首行動，行動抓獲聯(lián)眾公司執(zhí)行副總裁秦某等36名犯罪嫌疑人，凍結(jié)涉案資金6500余萬元。從行動主角級別之高（公安部）、行動開展的范圍之廣（跨多?。掷m(xù)時間之久（長達數(shù)月甚至更久），可以看出，棋牌游戲涉賭博的復雜性和頑固性，以及其中涉及到的錯綜復雜利益鏈條到了何種程度。

　　而作為港交所上市公司，聯(lián)眾公司（06899.HK）面對這一行動，直接選擇停牌處理。作為一家?guī)缀跬耆蕾嚻迮朴螒驑I(yè)務(wù)的上市公司，面對這場迅雷之勢的官方執(zhí)法行動，給其帶來的影響很可能是毀滅性的。

　　但聯(lián)眾事件絕非讓很多游戲企業(yè)隔岸關(guān)火，相反，他們可能會因此不得不調(diào)整經(jīng)營策略，在棋牌類游戲中加緊排查涉賭博風險。

　　A股游企的棋牌妄想：

　　4年凈利10個億

　　相比于其他游戲公司普遍采用多產(chǎn)品組合以提升盈利能力的戰(zhàn)略不同，聯(lián)眾一直對棋牌游戲“極其專情”。從聯(lián)眾2017年半年報來看，游戲收入主要來自德州撲克、麻將、斗地主等及大門類，其中德州撲克和斗地主等大門類游戲的半年營收都超過8000萬人民幣。

　　此外年報顯示，二零一七年上半年,聯(lián)眾公司的電競業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速發(fā)展，官網(wǎng)顯示，電競賽事業(yè)務(wù)覆蓋的基本都是棋牌類游戲：

　　此外，聯(lián)眾公司似乎對棋牌類游戲的收購熱情還在繼續(xù),僅2018年上半年至今，聯(lián)眾公司就連續(xù)發(fā)布了至少三分收購公告，包括收購廈門億玩堂網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、南京好運、深圳訊游等公司全部股份，這三家公司的主營業(yè)務(wù)皆為棋牌類游戲相關(guān)。

　　從市場觀感來看，棋牌游戲的市場規(guī)律似乎跟其他游戲產(chǎn)品全然不同，從2016年到2017年，在整個游戲市場規(guī)模增幅有限的情況下，棋牌類游戲銷售逆勢暴漲：

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年中國棋牌類游戲市場規(guī)模是58.6億元。2017年，中國棋牌游戲市場的實際銷售收入達到145.1億，同比增長107%；其中，地方性棋牌游戲市場更是實現(xiàn)了近3倍的增長率。

　　棋牌游戲正在成為游戲公司青睞的核心業(yè)務(wù)，一個側(cè)重是A股游戲公司對棋牌類業(yè)務(wù)收購一種保持濃厚興趣。

　　據(jù)techweb梳理，2016年9月，天神娛樂全資子公司天神互動擬以自有資金9.86億元收購深圳市一花科技有限公司100%股權(quán)。公告顯示，一花科技的核心業(yè)務(wù)為設(shè)計、開發(fā)和運營以德州撲克網(wǎng)絡(luò)游戲為主的休閑棋牌網(wǎng)絡(luò)游戲，主要產(chǎn)品有一花德州撲克、一花斗牛、一花贏三張、Teenpatti等。

　　同年10月，A股公司金利科技作價18.41億元并購互聯(lián)網(wǎng)棋牌游戲公司微屏軟件93%股權(quán)。公告顯示，微屏軟件是互聯(lián)網(wǎng)棋牌游戲公司，專注于以在線棋牌游戲尤其是地方性棋牌游戲的互聯(lián)網(wǎng)游戲的研發(fā)、發(fā)行以及平臺運營。

　　10月20日，世紀游輪發(fā)布重組草案，宣布作價305.04億元購買Alpha全部A類普通股。Alpha是為收購Playtika而成立的持股平臺，用于承接Playtika的股權(quán)。

　　當年12月，深圳泰悅擬與口袋科技相關(guān)方簽署《投資協(xié)議》，深圳泰悅擬以10.67億元受讓口袋科技51%的股權(quán)，后者正是一家搶手的在線棋牌休閑游戲研發(fā)、運營業(yè)務(wù)，主打產(chǎn)品有《口袋德州撲克》和《口袋斗地主》。

　　A股公司在解釋自己為何熱衷收購棋牌類游戲時，指出是為了增強游戲研發(fā)能力，拓展盈利增長點，但在收購棋牌游戲公司時，這些大公司對公司的棋牌業(yè)務(wù)有著非同尋常的期待。這體現(xiàn)在業(yè)績承諾及部分對賭協(xié)議中：

　　以一花科技為例，業(yè)績承諾方承諾在2016年、2017年、2018年和2019年經(jīng)審計的凈利潤分別不低于6000萬元、7800萬元、1.01億元和1.27億萬元，4年凈利潤累加不少于3.66億元。

　　在微屏軟件的案例中，交易對方陳路、祝華、王一夫、胡禹平、雷亮和能觀投資向上市公司承諾：微屏軟件2016年度、2017年度和2018年度的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司所有者的凈利潤分別為14300萬元、17560萬元和20992萬元。

　　在口袋科技收購案中，高溢價和高業(yè)績承諾的現(xiàn)象則更為夸張，股東全部權(quán)益價值為21.05億元，增值率1203.81%。而交易對方承諾口袋科技2016年、2017年、2018年和2019年經(jīng)審計的凈利潤分別不低于1.55 億元、1.94億元、2.42億元和3.03億元。

　　市場的高度繁榮讓各行各業(yè)嗅到了全新的商機，行業(yè)外不少公司開始紛紛對棋牌游戲進行緊密布局，棋牌類游戲無疑已經(jīng)成為當今市場令人垂涎的大蛋糕。而在一級投融資市場，棋牌游戲則被認為是“悶聲發(fā)大財”的生意，棋牌類游戲的持續(xù)火爆，也吸引了一些關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)者進入，數(shù)娛夢工廠了解到，老牌撲克制造商姚記公司，近日也已大舉進入棋牌網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)。

　　據(jù)姚記撲克(002605)3月23日晚間公告，公司擬以6.68億元現(xiàn)金，收購成蹊科技53.45%股權(quán)。本次收購完成后，成蹊科技將成為公司的控股子公司。姚記公司官方表示，本次收購，旨在謀求轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新發(fā)展，主動適應(yīng)國內(nèi)外消費者娛樂方式的變化，進一步實現(xiàn)公司的“大娛樂”發(fā)展戰(zhàn)略。

　　賭博+色情：棋牌游戲的天然基因？

　　行業(yè)人士指出，“激發(fā)人們的賭徒心態(tài)，是棋牌類游戲獲取用戶最重要的心理機制?！逼迮朴螒蛱厥獾耐娣ǎ瑳Q定了商業(yè)模式本身的暴利特征，相比于其他游戲的創(chuàng)意和文化屬性，棋牌游戲的玩法和質(zhì)量創(chuàng)新極其有限，更多的時換湯不換藥的細微玩法調(diào)整。

　　以德州撲克為例，從線下開始就是一場與賭博高度關(guān)聯(lián)的活動，這從2014年西安的一場專項整治行動就可以看出：

　　2014年9月11日開始，西安警方開展為期四個月的“嚴打黃賭毒專項行動”，此次專項行動，以打擊各類涉黃、涉賭、涉賭等違法犯罪的同時，還將德州撲克等新型賭博作為嚴打?qū)ο?。主要任?wù)是嚴查涉黃涉賭小發(fā)廊、小旅館、洗浴場所、歌舞廳、電子游戲廳、賓館酒店等場所和站接女、街頭發(fā)放招嫖卡及異性按摩等違法犯罪活動。此外，地下室黑游戲廳、夜總會、違法私彩場所被，都是德州撲克等新型賭博活動滲透率最高的場景。

　　借助賭博機制，德州撲克還與色情產(chǎn)業(yè)天然關(guān)聯(lián)，并打通并形成產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，此前據(jù)媒體報道，早在2013年鄭州市警方曾破獲一起在一德州撲克俱樂部的涉黃事件，警方掃黃打賭專項行動組對藏匿在金水路東段德億大酒店內(nèi)的卓爾德州撲克俱樂部進行了突擊清查，警方當場控制涉賭嫌疑人20名。截至當日23時，省會警方在此次行動中共抓獲涉黃涉賭嫌疑人93名，當場關(guān)停涉黃涉賭場所10個。

　　從去年6.1禁德之后，棋牌類游戲的官方整治行動就不斷升級，一批大案要案浮現(xiàn)水面，也讓市場逐漸看到棋牌游戲的瘋狂和水深：

　　2017年11月28日，浙江蒼南龍警方以進行“網(wǎng)絡(luò)賭博”的違法犯罪行為查處“龍港麻將”（一款房卡棋牌APP）銷售運營人員，共抓捕五十七人，“龍港麻將”是首例被定性為網(wǎng)絡(luò)賭博的房卡棋牌游戲；

　　12月19日，遼寧省丹東市公安局警方報道他們偵破一起“房卡棋牌”的網(wǎng)絡(luò)賭博案件，一款名為“約戰(zhàn)”的棋牌手游公司遭到查處，抓捕主要犯罪嫌疑人130余人。

　　今年1月底，公安部指揮吉林公安機關(guān)偵破涉及7省30市的利用“德友圈”APP開設(shè)賭場案，抓獲四川成都某網(wǎng)絡(luò)公司多名主要犯罪嫌疑人，涉案賭資流水逾十億元；

　　幾乎同時，公安部指揮浙江公安機關(guān)打掉利用“797”網(wǎng)游平臺開設(shè)賭場犯罪團伙，協(xié)調(diào)境內(nèi)外聯(lián)合抓捕犯罪嫌疑人52名，凍結(jié)資金3.3億元。

　　據(jù)悉，目前，公安部仍有一批跟棋牌游戲相關(guān)的重大賭博案件在偵辦中。有媒體認為，警方針對“房卡棋牌游戲”的暴風行動，已經(jīng)讓不少棋牌游戲公司心里發(fā)涼，其震懾作用在聯(lián)眾這里得到了放大。有行業(yè)人士據(jù)此分析稱，此舉對QQ 游戲、博雅等以德州為主體收入的游戲平臺影響較大，更深層次的是棋牌休閑游戲的生存和發(fā)展，值得注意的是，公安部此次僅僅是查出涉及德州的相關(guān)人員，老虎機等賭博游戲的其他重災區(qū)尚未涉及。

　　在官方專項行動口袋收緊已是事實，對房卡棋牌游戲業(yè)務(wù)的公司，目前最重要的問題，可能已經(jīng)不再是防范風險提高警惕，而是立即緊急排查，防止踩雷，特別是對于棋牌類游戲業(yè)務(wù)比重高的公司。

　　而從聯(lián)眾自身的公關(guān)反應(yīng)來看，做出緊急停牌的決定，也可為不得已而為之，賭博游戲的查處對這家企業(yè)將，因此，聯(lián)眾公司將作出何種解釋，數(shù)娛夢工廠將繼續(xù)關(guān)注?！埃ㄈ绱丝磥恚┯螒蚬旧嫦氯?，首先是需要合規(guī)?！鄙虾Ｊ杏螒騾f(xié)會秘書長韓帥評價這則新聞時指出。

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