蘋果市值超萬億美元，A股市場須發(fā)力新經(jīng)濟

　　蘋果市值超萬億美元，A股市場須發(fā)力新經(jīng)濟。只有讓那些富有市場競爭力的企業(yè)盡快加入A股市場，同時驅(qū)逐“老賴式”殼公司，建立吐故納新的機制，加快股市新陳代謝，才能克服股市積習，改善股市生態(tài)。

　　8月2日，蘋果公司市值突破1萬億美元。當日，美、日、中三國股票總市值分別為31萬億美元、6.17萬億美元、6.09萬億美元，美股總市值遠超中日兩國股市之和。

　　平心而論，拿A股與美股簡單相比，明顯吃虧。畢竟A股起步較晚，至今也只有20多年時間，美國資本市場已有百年滄桑歷史。

　　雖然年輕，但是A股的國際化表現(xiàn)可圈可點。近年來，中國資本市場日益開放，相繼出現(xiàn)A股加入MSCI、滬港通、深港通等大事件，滬倫通也有望年內(nèi)順利推出，大的制度安排已經(jīng)就緒。不過，任何硬幣都有兩面，A股躋身國際資本市場，擴大了交易面，也增添了外部環(huán)境風險。

　　與此同時，A股內(nèi)部庭院也需要認真清掃，比如任意停牌、炒作題材、殼公司招搖過市、IPO排長隊、過量增持等，無不提醒A股需要繼續(xù)增強核心競爭力。那么，A股的核心競爭力在哪？筆者認為，應該在龐大的高科技上市公司浩浩蕩蕩登場、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)率先成為投資“助推器”之際。

　　只有讓那些富有市場競爭力的企業(yè)盡快加入A股市場，同時驅(qū)逐“老賴式”殼公司，建立吐故納新的機制，加快股市新陳代謝，才能克服股市積習，改善股市生態(tài)。

　　證券投資學原理指出，股市的功能一是投資，二是融資，且為因果關系。即有了投資功能，有了投資者的廣泛參與，股市才產(chǎn)生融資功能。在股市功能正常發(fā)揮的情況下，投資者和廣大股民把錢注入股市，能得到回報。而上市公司從股市上拿到錢、得到“血液”補充后，進行技術改造、產(chǎn)品開發(fā)，或擴大市場渠道，增強了發(fā)展后勁，產(chǎn)生了融資效益，進一步得到投資者和廣大股民的信任，才能進行再融資，制造“滾雪球”效應。因此，投資和融資達到雙贏共榮。

　　需要注意的是，有時候國內(nèi)的市場在某些因素影響下，顛倒了投資、融資功能的因果關系，過分強調(diào)股市的融資功能，忽略了股市投資功能的培育，使股市成了上市公司的“提款機”，投資者和廣大股民成了“冤大頭”。

　　實際上，中國從來不缺或者曾經(jīng)產(chǎn)生過有望突破萬億美元市值的上市企業(yè)。2007年11月5日，中石油A股上市首日，其A股+H股總市值一度達到萬億美元。

　　事實上，人們期待民營企業(yè)特別是高科技民營企業(yè)能夠突破萬億美元市值，那才是中國資本市場的“壓艙石”。于是，A股市場正在熱烈歡迎獨角獸企業(yè)。雖然目前CDR（中國存托憑證）的發(fā)行工作暫緩，等到市場和宏觀環(huán)境回暖將再做推進。

　　除了吸引國內(nèi)的獨角獸企業(yè)，還要給全球高科技企業(yè)提供進入A股的機會，方便在健康的市場環(huán)境里競爭與進步。同時，要讓那些具有發(fā)展?jié)摿Φ谋就林行∥⑵髽I(yè)也能更方便地進入股市。

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