比特幣期貨溢價(jià)8% 分析師感嘆做空比特幣有多難

　　分析師感嘆做空比特幣有多難：比特幣期貨溢價(jià)8%！沒(méi)有如一些看空者所愿，比特幣期貨上市并沒(méi)有迅速戳破比特幣的投機(jī)泡沫。

　　過(guò)去幾小時(shí)，美國(guó)最大期權(quán)交易所CBOE的比特幣期貨合約價(jià)格較現(xiàn)貨高出1000到1300美元。明年1月到期的近月比特幣合約較現(xiàn)貨價(jià)高出8%，仍比美國(guó)時(shí)間上周日晚上市時(shí)高約19%。

　　而且，比特幣期貨的波動(dòng)比現(xiàn)貨還大。彭博社援引上海金融業(yè)調(diào)研公司Kapronasia董事總經(jīng)理Zennon Kapron評(píng)論稱(chēng)，很少有什么資產(chǎn)比比特幣的波動(dòng)還大，但我們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)：比特幣期貨。

　　以下比特幣期貨和現(xiàn)貨走勢(shì)及溢價(jià)變化截圖來(lái)自金融博客Zerohedge。

　　路透報(bào)道援引策略師評(píng)價(jià)稱(chēng)，約1300美元的溢價(jià)部分反映出，通過(guò)以現(xiàn)金結(jié)算的比特幣期貨做空比特幣難度有多大。正常情況下，市場(chǎng)的功能和套利交易能解決問(wèn)題。

　　華爾街見(jiàn)聞此前提到，CBOE的比特幣期貨上市后，近月比特幣合約分別因漲幅達(dá)10%和20%兩次觸發(fā)熔斷，前后相隔僅一個(gè)半小時(shí)。彭博報(bào)道此后提到，比特幣期貨的交易形勢(shì)并未達(dá)到一些專(zhuān)家的預(yù)期。

　　管理資產(chǎn)規(guī)模3500萬(wàn)美元的Altana Digital Currency Fund基金經(jīng)理Alistair Milne認(rèn)為，溢價(jià)很高體現(xiàn)出，很少有人想在做空那一方。

　　而且，最近還有投資大佬警告，利用期貨做空比特幣是自尋死路。

　　華爾街見(jiàn)聞稍早提到，知名金融書(shū)籍《黑天鵝效應(yīng)》（The Black Swan）的作者Taleb最近在Twitter上發(fā)帖警告，比特幣泡沫不可能被“正確地”做空。

　　Taleb提出兩大理由，一是沒(méi)有可交付實(shí)物期貨那樣一個(gè)非常非常深的市場(chǎng)。多頭能在結(jié)算時(shí)推高價(jià)格，鎖定利潤(rùn)，卻不受懲罰。二是比特幣賣(mài)家很有限。

　　截至發(fā)文，CBOE的比特幣期貨合約成交約3000手，并不算多。稍早《華爾街日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，很多交易都只有一張合約，這表明大買(mǎi)家或賣(mài)家并沒(méi)有入場(chǎng)。

　　Zerohedge則是提到，比特幣期貨交易的成交量還很少，目前約有5000萬(wàn)美元名義價(jià)值的合約成交，約為比特幣期貨上市以來(lái)全球比特幣交易量的2%。這說(shuō)明現(xiàn)在大做市商提供的流動(dòng)性不足。

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