成為萬億美元巨頭，蘋果、亞馬遜、谷歌和微軟是如何做到的？（上）

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編者按：根據(jù)Quartz最新報(bào)告， 蘋果、微軟、亞馬遜以及谷歌母公司Alphabet這四大科技巨頭的市值總和如今已達(dá)到四萬億美元。成功，尤其是持續(xù)的成功絕非偶然，市值驚人的背后，必然有獨(dú)特的策略?？纯催@四家華爾街最大的上市企業(yè)，是如何讓自己成為市值1萬億美元的公司吧。文章譯自Medium，作者Eric Feng，原標(biāo)題How Apple, Amazon, Alphabet, and Microsoft Became $1 Trillion Companies。本文共分為上下兩篇，此為第一篇。

延伸閱讀：成為萬億美元巨頭，蘋果、亞馬遜、谷歌和微軟是如何做到的？（下）

1月16日，谷歌的母公司Alphabet的市值首次突破1萬億美元，成為繼蘋果(Apple)、亞馬遜(Amazon)和微軟(Microsoft)之后，唯一一家市值達(dá)到這一曾經(jīng)難以想象的水平的美國公司。這四家公司的成長方式（甚至在如此龐大的規(guī)模下仍在繼續(xù)成長）令人矚目，它們都有一個(gè)獨(dú)特的特點(diǎn)，其他公司可以從中學(xué)習(xí)。

微軟、蘋果、亞馬遜和Alphabet的市值加起來達(dá)到4.97萬億美元，比整個(gè)倫敦證券交易所（London Stock Exchange）的市值還要高。沒錯(cuò)，倫敦證交所的3000家公司加在一起。如果Alphabet、蘋果、亞馬遜和微軟(讓我們簡稱它們?yōu)椤癕A3”)分拆，再成立自己的股票交易所，它將成為全球第四大股票交易所，僅次于紐約證券交易所(NYSE)、納斯達(dá)克(NASDAQ)和東京證券交易所(Tokyo stock exchange)。

讓人瞠目結(jié)舌的不僅僅是MA3的龐大規(guī)模，它的增長速度也是驚人的。過去10年，MA3的總市值從5880億美元增至近5萬億美元。內(nèi)部收益率(IRR)為23.8%，是同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500)的11.8%道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(Dow Jones Industrial Average)的10.5%的兩倍。

至少從一個(gè)方面來看，MA3的增長速度甚至超過了快速擴(kuò)張的初創(chuàng)公司。量化初創(chuàng)企業(yè)增長的一種方法是觀察投資者的表現(xiàn)。劍橋聯(lián)合公司(Cambridge Associates)發(fā)布了一份風(fēng)險(xiǎn)資本投資業(yè)績的基準(zhǔn)，列出了排名前四分之一風(fēng)投公司的回報(bào)表現(xiàn)，這些風(fēng)投公司在理論上投資于排名靠前的初創(chuàng)公司。如果你將過去十年中這些最好的公司的平均回報(bào)率計(jì)算在內(nèi)，你會(huì)得到22.9%的內(nèi)部回報(bào)率，這是非常出色的，但仍然比MA3低。

微軟是如此之大，以至于僅增長1%就意味著增加了Pinterest的整個(gè)市值。

換句話說，簡單地買入并持有微軟、蘋果、亞馬遜和Alphabet的股票，其表現(xiàn)甚至?xí)糜谥車捻敿?jí)風(fēng)投公司。這本不應(yīng)該發(fā)生。公司要么價(jià)值巨大，因此增長緩慢，要么在基數(shù)很小的情況下增長迅速。但是，作為美國公司歷史上最有價(jià)值的公司，MA3不知何故比那些被認(rèn)為是代表著增長的小型初創(chuàng)公司增長得更快。

微軟是如此之大，以至于僅增長1%就意味著增加了Pinterest的整個(gè)市值。然而，僅2012年一年，微軟的市值就增長了16%以上。這是他們自1月1日以來“創(chuàng)建”的16個(gè)Pinterest。這怎么可能?我們?cè)趺磿?huì)有4萬億美元的公司以初創(chuàng)公司的速度增長呢?MA3如何能接著做其他集團(tuán)公司所不能做的事情?（注：Pinterest是一款以興趣為基礎(chǔ)，通過圖片墻發(fā)布圖片以瀑布流展示圖片的新社交網(wǎng)絡(luò)。）

因?yàn)樗麄儾幌衿渌尽?/p>

做生意的成本

1937年，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德·科斯(Ronald Coase)發(fā)表了他一篇開創(chuàng)性的文章《企業(yè)的性質(zhì)》(The Nature of The Firm)，他在文中解釋了為什么人們聚集在一起形成伙伴關(guān)系、公司和其他公司結(jié)構(gòu)，而不是僅僅通過自由市場(chǎng)與其他個(gè)人做生意。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，自由市場(chǎng)應(yīng)該比任何其他組織結(jié)構(gòu)都更有效率。但科斯指出，當(dāng)個(gè)體在一起做生意時(shí)，會(huì)產(chǎn)生外部交易成本，比如建立信任、交換信息、調(diào)整目標(biāo)和激勵(lì)措施等，這些都會(huì)增加自由市場(chǎng)合作的成本。

然而，在公司內(nèi)部，你可以消除許多這樣的交易成本，因?yàn)槊總€(gè)人都在同一個(gè)組織中工作，受同一套規(guī)則和流程的管理。

例如，考慮兩個(gè)想要在一個(gè)項(xiàng)目中一起工作的個(gè)人承包商。在他們開始之前，首先要評(píng)估對(duì)方的可信度，然后再?zèng)Q定是否一起進(jìn)入商業(yè)領(lǐng)域。然后他們需要簽署一份保密協(xié)議，這樣他們才能交換信息。從那里，他們可以協(xié)商價(jià)格和付款條件，同時(shí)還必須雇傭其他承包商以提供支持(例如，律師、托管代理等等)。這些都是在真正開始工作之前必須付出的外部交易成本。

現(xiàn)在想想同樣的情況，但不是兩個(gè)個(gè)體承包商，我們有兩個(gè)同事想要在一個(gè)項(xiàng)目中一起工作。這兩名同事可以立即開始合作，因?yàn)橹灰蔀橥患夜镜囊徊糠?，就已?jīng)有了信任、信譽(yù)、信息交換流程和共同的激勵(lì)機(jī)制。當(dāng)然，公司內(nèi)部仍然存在交易成本(比如必須獲得管理層的批準(zhǔn)才能進(jìn)行項(xiàng)目協(xié)作)，但是這些內(nèi)部交易成本由同事負(fù)責(zé)，低于由承包商負(fù)責(zé)的外部交易成本?？扑拐J(rèn)為，公司的存在降低了整體交易成本，提高了與他人合作的效率，這也是公司存在的首要原因。

同時(shí)，這也是公司成功的原因。只要他們的內(nèi)部交易成本低于同一項(xiàng)目的外部交易成本，公司相對(duì)于個(gè)體的承包商就有經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，這反過來又促進(jìn)了公司的成功和經(jīng)濟(jì)增長。

但這種優(yōu)勢(shì)并不是無限的。隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，其運(yùn)營的復(fù)雜性也隨之增加?，F(xiàn)在有多個(gè)辦公室和部門，多個(gè)產(chǎn)品線和業(yè)務(wù)。隨之而來的是更多的官僚作風(fēng)，更多存在著模糊目標(biāo)和動(dòng)機(jī)的公司政治，有自己流程的獨(dú)立團(tuán)隊(duì)，卻缺乏共同經(jīng)歷來建立信任的遠(yuǎn)程同事，等等。

所有這些成功的副作用都會(huì)導(dǎo)致一個(gè)結(jié)果:內(nèi)部交易成本增加。隨著內(nèi)部交易成本上升，增長放緩。最終，如果內(nèi)部交易成本高于外部交易成本，公司將開始收縮。換句話說，如果一個(gè)公司在外部比在內(nèi)部更有效率，這就是公司失去生意的開始。這種情況下，經(jīng)濟(jì)利益現(xiàn)在就更屬于承包商，而不是公司。

這是一個(gè)無休止的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移的循環(huán)。與自由市場(chǎng)相比，公司形成并降低交易成本，這才使得公司內(nèi)部的業(yè)務(wù)更有效率。而隨著公司的發(fā)展，它的內(nèi)部交易成本也在增加。一家公司過去的成功不可避免地會(huì)給未來的成功帶來阻力。但如果有辦法打破這個(gè)循環(huán)呢?如果公司能夠在規(guī)模和復(fù)雜性不斷增長的同時(shí)，將內(nèi)部交易成本保持在低于自由市場(chǎng)的水平，結(jié)果會(huì)怎樣?

向萬億美元俱樂部學(xué)習(xí)

2015年9月16日，微軟CEO薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）在Salesforce年度Dreamforce大會(huì)上做了主題演講，考慮到兩家公司在CRM軟件領(lǐng)域的競爭，這有點(diǎn)讓人意外。納德拉還帶來了另一個(gè)驚喜，他在主題演講中演示了Skype、Outlook和其他運(yùn)行在iPhone上的微軟產(chǎn)品，這是以前的微軟CEO絕不會(huì)認(rèn)可的。但納德拉最大的驚喜不是他做了什么，而是他那天說了什么:

我們的客戶將做出對(duì)他們而言最有意義的選擇，他們不會(huì)做出同質(zhì)性的選擇……這是我們義不容辭的責(zé)任，尤其是對(duì)于我們這些平臺(tái)供應(yīng)商來說，要廣泛地進(jìn)行合作……

微軟公司曾因針對(duì)其他平臺(tái)的反競爭行為而被美國司法部起訴，而現(xiàn)在的CEO卻告訴世界，他現(xiàn)在希望與平臺(tái)建立伙伴關(guān)系？而且前任CEO史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)曾將其在平臺(tái)上的頭號(hào)競爭對(duì)手Linux形容為“無論哪種知識(shí)產(chǎn)權(quán)，被Linux沾上就會(huì)得癌癥”。當(dāng)然，這不過是為了博眼球的說法。納德拉不可能在這里承諾微軟采取任何可行的行動(dòng)，對(duì)吧？原來他就是這么做的。

譯者：Yoyo_J