特斯拉財(cái)報(bào)：“意外”盈利，馬斯克10億美元獎(jiǎng)金將到手

編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào)“灣區(qū)盒子CLUB”（ID:BayboxClub），36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

作者 | XUGUOGUO

編輯 | DONG

2020年4月29日，特斯拉（NASDAQ：TSLA）上漲5.28％，此前該公司公布的汽車業(yè)務(wù)收入超出預(yù)期。利潤(rùn)率也高于預(yù)期，汽車?yán)麧?rùn)率達(dá)到銷售額的25.5％，而市場(chǎng)普遍預(yù)期為17.5％。

由于庫(kù)存增長(zhǎng)，本季度運(yùn)營(yíng)自由現(xiàn)金流量減去資本支出為-8.95億美元。

特斯拉表示，中國(guó)上海超級(jí)工廠的銷量進(jìn)一步增長(zhǎng)，這使得本地制造的Model 3車輛的利潤(rùn)率有了實(shí)質(zhì)性的提高。另外，Model Y車型又創(chuàng)造了一項(xiàng)紀(jì)錄，成為其歷史上首次在第一季度即實(shí)現(xiàn)盈利的新產(chǎn)品。

但是，在業(yè)績(jī)之外，首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）的獎(jiǎng)金計(jì)劃再次引發(fā)爭(zhēng)議。

在2018年，特斯拉（TSLA）的股東投票批準(zhǔn)了馬斯克的十年獎(jiǎng)金計(jì)劃。如今，如果特斯拉的股價(jià)保持在目前水平，馬斯克的第一筆高達(dá)10億美元的績(jī)效獎(jiǎng)金將很快到手。展望未來(lái)的八年，馬斯克整個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)的價(jià)值可能超過(guò)300億美元。

根據(jù)其首席執(zhí)行官績(jī)效獎(jiǎng)的條款，埃隆·馬斯克（Elon Musk）可以賺取多達(dá)20,264,042張股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)為350.02美元，于2028年1月到期。

該獎(jiǎng)項(xiàng)根據(jù)市值和運(yùn)營(yíng)績(jī)效的結(jié)合分為12個(gè)指標(biāo)里程碑。其中，市值里程碑起步為1000億美元，并以500億美元的增量遞增，最高為6500億美元。要達(dá)到一個(gè)市值里程碑，要追蹤平均30天市值和追蹤平均6個(gè)月市值都必須達(dá)到或超過(guò)目標(biāo)，該目標(biāo)是使用指定時(shí)期內(nèi)所有交易日的收盤價(jià)計(jì)算的。

運(yùn)營(yíng)績(jī)效的里程碑可以達(dá)到基于收入的目標(biāo)或基于利潤(rùn)率的目標(biāo)。但被質(zhì)疑的是，基于獲利能力的里程碑不是基于實(shí)際利潤(rùn)，而是基于特斯拉定義的“調(diào)整后EBITDA”，這一數(shù)字可能與實(shí)際利潤(rùn)相距甚遠(yuǎn)。

目前這一獎(jiǎng)金計(jì)劃中，有16個(gè)運(yùn)營(yíng)績(jī)效里程碑，但馬斯克要獲得完整授予該獎(jiǎng)項(xiàng)可能只需要12個(gè)。每一期紅利獎(jiǎng)勵(lì)包括1,688,670股股票期權(quán)。為了授予獎(jiǎng)勵(lì)，必須達(dá)到一個(gè)運(yùn)營(yíng)績(jī)效里程碑和一個(gè)市值里程碑。

現(xiàn)在看起來(lái)，如果股價(jià)保持在當(dāng)前水平，則第一筆CEO獎(jiǎng)金將在5月的第一周內(nèi)即可實(shí)現(xiàn)。

根據(jù)馬斯克的說(shuō)法，特斯拉今年的交付量將輕松超過(guò)50萬(wàn)輛汽車，在接下來(lái)的兩三年中，在中國(guó)工廠每年最多生產(chǎn)50萬(wàn)輛汽車，德國(guó)工廠可以達(dá)到15萬(wàn)輛，然后擴(kuò)大到50萬(wàn)輛，而Cyberbuck皮卡工廠也可以實(shí)現(xiàn)52萬(wàn)輛。如果這些目標(biāo)成功的話，僅這些項(xiàng)目就將使收入增加到1000億美元。

從今年算起，馬斯克的CEO績(jī)效獎(jiǎng)還有八年的時(shí)間，夢(mèng)想路線圖非常穩(wěn)固。

目前，馬斯克擁有3400萬(wàn)股股票，占公司股份的18.4％。他還有400萬(wàn)可以行使的既得期權(quán)。股東層面在任何問(wèn)題上對(duì)他進(jìn)行投票都不大可能成功。CEO獎(jiǎng)金獎(jiǎng)勵(lì)更大程度上不是要給馬斯克發(fā)錢，而是旨在確保即使總股數(shù)增加，他也將始終擁有這種控制權(quán)。

【特斯拉財(cái)報(bào)會(huì)議PPT】：