廣東物流企業(yè)鹽港明珠今晚登陸美股：前五大客戶貢獻(xiàn)超六成營(yíng)收

每經(jīng)記者 蔡鼎每經(jīng)編輯 吳永久

近日繼名創(chuàng)優(yōu)品和洪恩教育登陸美股后，本周，美股又將迎來(lái)一只中概股——鹽港明珠。公司全稱“深圳市鹽港明珠貨運(yùn)實(shí)業(yè)有限公司”，是國(guó)內(nèi)一家物流企業(yè)。鹽港明珠申請(qǐng)?jiān)诩{斯達(dá)克上市，股票代碼為“YGMZ”，將于北京時(shí)間今晚（10月20日）正式上市交易。

招股書(shū)顯示，鹽港明珠IPO將發(fā)行300萬(wàn)普通股，預(yù)計(jì)IPO定價(jià)為4美元/股，即募資1200萬(wàn)美元。

鹽港明珠招股書(shū)顯示，公司此次IPO募集資金將50%用于通過(guò)資本租賃購(gòu)置新的設(shè)備，包括拖車車頭和拖車；5%用于改進(jìn)業(yè)務(wù)，包括新的車隊(duì)管理信息系統(tǒng)和增加擴(kuò)大業(yè)務(wù)的管理人員；15%用于戰(zhàn)略收購(gòu)和聯(lián)盟，最后的30%用于運(yùn)營(yíng)資金和一般公司用途。

招股書(shū)中稱，鹽港明珠是中國(guó)一家卡車運(yùn)輸服務(wù)提供商，在運(yùn)輸行業(yè)擁有超過(guò)17年的經(jīng)驗(yàn)。公司在2002年便成立了第一家運(yùn)營(yíng)子公司，從事卡車運(yùn)輸服務(wù)，隨后又成立了另外四家全資子公司，公司目前的業(yè)務(wù)是通過(guò)子公司進(jìn)行。目前公司已經(jīng)成為廣東地區(qū)第二大運(yùn)輸服務(wù)提供商，并被中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)認(rèn)證為AAA級(jí)卡車運(yùn)輸服務(wù)商。鹽港明珠在中國(guó)境內(nèi)有兩個(gè)終點(diǎn)站，分別位于廣東和新疆。

截至公司IPO前最后一份招股書(shū)披露日（2020年9月17日），鹽港明珠運(yùn)營(yíng)著一支擁有132輛拖車車頭和83輛拖車的卡車車隊(duì)，并且都是為公司所有。鹽港明珠的客戶主要包括中國(guó)的大型物流公司、貨運(yùn)代理公司和倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)商。在2018年和2019年，公司的客戶數(shù)量均為40個(gè)，前五大客戶對(duì)公司貢獻(xiàn)的銷售額分別占到當(dāng)年的63.9%和66.7%。

招股書(shū)顯示，鹽港明珠的主要收入來(lái)自卡車運(yùn)輸服務(wù)和航空貨運(yùn)服務(wù)分包業(yè)務(wù)。2018年和2019年，鹽港明珠的營(yíng)收分別為2765萬(wàn)美元和2941萬(wàn)美元。報(bào)告期內(nèi)，公司總收入分別有52.2%和51.7%來(lái)自廣東、47.8%和48.3%來(lái)自新疆；報(bào)告期內(nèi)，鹽港明珠分別錄得403.5萬(wàn)美元和267.5萬(wàn)美元的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，即2019年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)同比下滑33.7%。

招股書(shū)中，鹽港明珠援引Frost & Sullivan的報(bào)告指出，“中國(guó)的卡車運(yùn)輸服務(wù)業(yè)是世界上最大的運(yùn)輸業(yè)之一……中國(guó)卡車服務(wù)市場(chǎng)收入從2012年的47713億元（約合6940億美元）增加到2017年的51618億元（約7508億美元），復(fù)合年增長(zhǎng)率為1.6%。展望未來(lái)，中國(guó)卡車服務(wù)市場(chǎng)收入預(yù)計(jì)將從2017年的5.16萬(wàn)億元（約合7508億美元）增加到2021年的5.70萬(wàn)億元（約合8297億美元），復(fù)合年增長(zhǎng)率為2.5%。貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量復(fù)合年均增長(zhǎng)率從2012年的173770億噸/公里增加到2017年的196130億噸/公里，年均增長(zhǎng)2.5%，其中東部地區(qū)對(duì)貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量的貢獻(xiàn)率最高。”

招股書(shū)顯示，截至2020年8月31日，鹽港明珠共有184名全職員工，按照職能分工為：6人為管理團(tuán)隊(duì)、9人負(fù)責(zé)行政和會(huì)計(jì)、安全與技術(shù)員工9人、運(yùn)輸和遞送業(yè)務(wù)6人，剩余160人均為司機(jī)，司機(jī)占全職員工比例為87%。

招股書(shū)顯示，IPO前，鹽港明珠董事長(zhǎng)兼CEO楊金龍通過(guò)100%控股的Alpha Global (BVI) Limited持有540萬(wàn)股，持股比例60%，IPO后持股比例為45%；董事Zhou Wang持有225萬(wàn)股，持股比例25%，IPO后持股比例為18.8%；Zhou Wang的母親、鹽港明珠董事會(huì)副主席Gui Ling Guo通過(guò)100%持股的Excelsior Investment Limited持有鹽港明珠14%股份，IPO后持股比例為10.5%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，鹽港明珠在招股書(shū)的“風(fēng)險(xiǎn)因素”章節(jié)里，明確指出：“我們的很大一部分收入依賴于數(shù)量有限的主要客戶，且我們預(yù)計(jì)這種依賴在不久的將來(lái)將保持不變?！?/p>

具體來(lái)看，在2018年和2019年，前五大客戶對(duì)鹽港明珠營(yíng)收的貢獻(xiàn)分別為63.9%和66.7%。尤其是在2019年，Xinjiang Dijiu Energy Co., Ltd.、廣州市昊鏈信息科技股份有限公司，和常山眾卡運(yùn)力供應(yīng)鏈管理有限公司貢獻(xiàn)的收入分別占到了鹽港明珠營(yíng)收的25.2%、15.8%和12.2%。也就是說(shuō)，來(lái)自這三家公司的營(yíng)收，就占到了鹽港明珠2019年總營(yíng)收的53.2%。此外，2018年中，昌吉州久康物流有限公司和廣州市昊鏈信息科技股份有限公司則分別為鹽港明珠貢獻(xiàn)了20.4%和16.3%的營(yíng)收。

此外，鹽港明珠在招股書(shū)中同樣明確提及，“我們與客戶簽訂的任何服務(wù)協(xié)議都不是獨(dú)家的，我們的客戶也可以聘請(qǐng)其他運(yùn)輸服務(wù)提供運(yùn)輸和遞送服務(wù)……雖然我們與我們的主要客戶有穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，但并不能保證我們的主要客戶在與我們的服務(wù)協(xié)議期限內(nèi)不會(huì)聘請(qǐng)一個(gè)或多個(gè)服務(wù)提供商提供運(yùn)輸服務(wù)……”

最后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還從招股書(shū)里得知，鹽港明珠依賴于分包商來(lái)處理部分的卡車運(yùn)輸服務(wù)，在2018年和2019年，鹽港明珠的外包費(fèi)用分別約占公司當(dāng)期運(yùn)輸成本的41%和59%，分包商收入的任何服務(wù)費(fèi)用的大幅增加同樣可能對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)