華米營收及利潤增速連降四季，智能設(shè)備市場強(qiáng)敵環(huán)伺

日前，小米生態(tài)鏈企業(yè)華米科技公布了今年二季度財報。財報顯示，華米二季度營收11.37億元，同比增長9.5%；歸母凈利潤為1330萬元，較去年同期的8940萬元下降85%。

作為小米生態(tài)鏈中第一家登陸美股市場的企業(yè)，華米近年來的表現(xiàn)不太盡如人意。一方面，華米營收增速正在持續(xù)放緩，利潤也出現(xiàn)大幅下滑，其自有品牌Amazfit面臨較大挑戰(zhàn)，仍過度依賴小米帶來的營收。

另一方面，華米所在的智能可穿戴設(shè)備市場競爭愈發(fā)激烈，海內(nèi)外強(qiáng)敵環(huán)伺。分析人士指出，基于各大廠商的布局，華米所面臨的不是單一設(shè)備競爭對手，而是完整的IoT生態(tài)。就華米目前的產(chǎn)品矩陣而言，競爭局面頗為棘手。

華米營收及利潤增速連降四季，股價收跌近9%

據(jù)華米財報，2019年三季度至今年二季度，華米營收增速分別為73.31%、72.42%、36.13%、9.5%?？梢钥闯?，華米的營收增速正在逐步放緩，本季度營收增速更是降至個位數(shù)。

與此同時，華米的凈利潤與毛利率也雙雙出現(xiàn)下滑。

據(jù)財報，華米二季度毛利率為22.3%，低于去年同期的26.7%。財報表示，毛利率下降的主要原因是，雖然華米品牌產(chǎn)品占比較高對毛利率產(chǎn)生了積極影響，但利潤率更低的小米品牌產(chǎn)品銷量增加影響了毛利率。

受到毛利率下滑的影響，華米的凈利潤增速也在持續(xù)下跌。據(jù)財報，華米二季度凈利潤同比下滑85%至1330萬元；2019年三季度至今年二季度，華米凈利潤增速分別為78.66%、64.52%、-74.54%、-85.0%。

互聯(lián)網(wǎng)分析師龔進(jìn)輝認(rèn)為，小米手環(huán)雖然為華米貢獻(xiàn)了可觀的出貨量和收入，但小米產(chǎn)品利潤率較低。再疊加疫情對其供應(yīng)鏈、生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生的負(fù)面影響，導(dǎo)致華米的凈利潤降至上市以來最低點(diǎn)。

華米的財報并不好看，也打擊著投資者的信心。財報發(fā)出后，華米科技盤前股價下跌近10%報13.21美元；截止8月18日美股收盤，華米科技收跌8.69%，報13.35美元，總市值為8.27億。

目前來看，華米的營收主要來源于其自有品牌可穿戴設(shè)備Amazfit銷售額及為小米手環(huán)代工產(chǎn)生的費(fèi)用。本季度，華米雖未披露其自有品牌的營收占比，但從2019年華米披露的數(shù)據(jù)來看，自有品牌營收占比為27.8%，同比回落5.3%，這意味著其還主要依賴于小米帶來的營收。

今年10月，華米與小米為期三年的戰(zhàn)略合作協(xié)議即將到期，未來華米會如何抉擇，現(xiàn)在還未可知。不過從目前的情況來看，華米仍無法徹底擺脫小米實(shí)現(xiàn)“去小米化”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，小米旗下自研的智能手表已與華米產(chǎn)生直接競爭，這讓華米陷入兩難局面。如果終結(jié)與小米的合作，失去代工小米手環(huán)的收入，華米將很難面對海內(nèi)外的市場競爭；倘若繼續(xù)合作，華米的自身發(fā)展也將受到限制。

智能可穿戴設(shè)備市場競爭激烈，海內(nèi)外強(qiáng)敵環(huán)伺華米難突圍

今年二季度，華米智能設(shè)備出貨量為890萬，較去年同期的830萬增長7.2%。今年上半年，華米推出包括新款智能手表、運(yùn)動耳機(jī)等在內(nèi)的多款智能設(shè)備，總出貨量為1650萬臺，同比增長近兩成。

目前，智能可穿戴設(shè)備市場的競爭正在愈發(fā)激烈。調(diào)研機(jī)構(gòu)GlobalDate最新數(shù)據(jù)顯示，智能可穿戴市場將在未來幾年內(nèi)大幅增長，預(yù)計(jì)可從2019年的近270億美元，增長到2024年的640億美元。

從財報來看，華米目前的重心放在進(jìn)軍海外市場。今年二季度，華米銷售和營銷費(fèi)用同比增長76.6%至7130萬元，在營收中占比6.3%，高于去年同期的3.9%。這一費(fèi)用增長的原因，主要是華米加大自主品牌Amazfit產(chǎn)品海外市場的開拓力度，促銷活動和人員相關(guān)費(fèi)用的增長。

得益于此，華米海外版產(chǎn)品的出貨量占比47.9%，為上市后最高值。但是，華米的海外發(fā)展之路可謂強(qiáng)敵環(huán)伺，蘋果、三星、佳明三家公司正牢牢占據(jù)著智能可穿戴設(shè)備市場的前三位。

據(jù)Strategy Analytics最新數(shù)據(jù)，蘋果手表在今年一季度擴(kuò)大了領(lǐng)先優(yōu)勢，出貨量為760萬臺，市場份額達(dá)到55%。韓國三星以190萬的出貨量排名第二，市場份額13.9%。排名第三的美國佳明Garmin出貨量為110萬臺，市場份額8%。

而在國內(nèi)，華為、小米、蘋果三家企業(yè)分居前三。龔進(jìn)輝表示，華為跟小米本身在消費(fèi)級市場就擁有更大的品牌影響力，順勢進(jìn)軍可穿戴設(shè)備領(lǐng)域?qū)τ谌A米來說造成的沖擊并不小，這也讓其在產(chǎn)品議價上并沒有樹立足夠的話語權(quán)。

“基于各大廠商的布局，華米所面臨的不再是單一的設(shè)備競爭對手，而是完整的IoT生態(tài)。就華米目前的產(chǎn)品陣列而言，競爭局面頗為棘手。”分析人士指出。

為扭轉(zhuǎn)頹勢，提高產(chǎn)品競爭力，加強(qiáng)未來產(chǎn)品的研發(fā)力度，華米正在加大研發(fā)投入。據(jù)財報，二季度華米研發(fā)費(fèi)用為1.17億元，同比增長25%，在營收中的占比為10.3%，高于去年同期的9%。

對于華米而言，想要在智能可穿戴市場占有一席之地，不能過度依賴小米，而應(yīng)具備更核心的競爭力。加大技術(shù)及產(chǎn)品投入只是其中一方面，如何實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的突破，形成自有產(chǎn)品矩陣才是重點(diǎn)。