團車網(wǎng)上市兩年欲私有化：連年虧損，市值蒸發(fā)超八成，線下業(yè)務(wù)受創(chuàng)

從在納斯達(dá)克成功掛牌到宣布私有化，汽車新零售平臺團車網(wǎng)只用了兩年兩個月。

近日，團車網(wǎng)宣布，公司董事會已收到公司董事長兼CEO聞偉于2021年1月21日發(fā)出的不具約束力的初步建議書。以其上市當(dāng)日收盤價7.83美元/股計算，團車網(wǎng)最初的市值達(dá)6.26億美元；而截至2021年1月30日收盤，團車網(wǎng)市值僅為7462萬美元，較上市之初已蒸發(fā)88.08%。

對于團車網(wǎng)擬退市的原因，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示，連續(xù)的凈利潤虧損、營收下滑，使得私有化成為團車網(wǎng)的無奈之舉。

公開信息顯示，團車網(wǎng)在上市之后整體上遭遇接連虧損，2020年突如其來的疫情更是給團車網(wǎng)帶來了沉重的打擊。雖然團車網(wǎng)從去年第一季度加大了線上業(yè)務(wù)的投入，但其所占份額偏低，難以扛起營收增長的大旗，收入大頭依然是線下業(yè)務(wù)。

上市兩年兩個月后宣布私有化，團車網(wǎng)市值已蒸發(fā)88.08%

1月21日，團車網(wǎng)宣布，公司董事會已收到公司董事長兼CEO聞偉于2021年1月21日發(fā)出的不具約束力的初步建議書，提議以每股美國存托股（ADS）4.25美元的現(xiàn)金收購公司全部已發(fā)行、聞偉尚未擁有的普通股。

根據(jù)該建議書，聞偉擬通過債務(wù)及/或股權(quán)資本融資來資助這筆交易，其中股權(quán)資本至少部分由聞偉以本公司展期股權(quán)（rollover equity）的形式提供。

實際上，團車網(wǎng)宣布私有化距離其最終在納斯達(dá)克上市，僅有兩年兩個月時間。

官網(wǎng)資料顯示，團車網(wǎng)成立于2010年，是一家汽車交易和服務(wù)平臺，主要提供基于交易場景下的線上線下融合的汽車營銷解決方案和虛擬經(jīng)銷商服務(wù)。2018年11月，團車網(wǎng)正式在納斯達(dá)克上市，號稱國內(nèi)赴美上市的汽車新零售第一股。

以上市當(dāng)日收盤價7.83美元/股計算，團車網(wǎng)上市之初的市值達(dá)6.26億美元。然而，截至2021年1月30日美股收盤，團車網(wǎng)市值僅為7462萬美元，市值已蒸發(fā)88.08%。

實際上，團車網(wǎng)在招股之時便不被資本市場看好。2018年10月23日，團車網(wǎng)首次披露的招股書顯示，其IPO計劃最多募集資金1.5億美元。但在隨后該數(shù)字不斷被調(diào)低，在上市的前一日，該數(shù)字被調(diào)低至3277.5萬美元。

對于團車網(wǎng)退市的原因，莫岱青表示，團車網(wǎng)私有化的重要原因在于其營收不振、利潤虧損、市值嚴(yán)重縮水。連續(xù)的凈利潤虧損、營收下滑，使得私有化成為團車網(wǎng)的無奈之舉。

上市之后連年虧損、營收下滑，疫情帶來嚴(yán)重沖擊

在流血上市后，團車網(wǎng)迎來的是接連虧損的局面。財報顯示，2018年團車網(wǎng)全年凈營收為6.51億元，歸屬于團車網(wǎng)股東的凈虧損為1.138億元；非通用會計準(zhǔn)則下，歸屬于團車網(wǎng)股東的凈利潤為330萬元。

2019年團車網(wǎng)全年凈營收為6.448億元，歸屬于團車網(wǎng)股東的凈虧損為2.506億元；非通用會計準(zhǔn)則下，歸屬于團車網(wǎng)股東的凈虧損為1.397億元。

2020年，突如其來的疫情給團車網(wǎng)帶來了沉重的打擊。據(jù)其最新財報數(shù)據(jù)，團車網(wǎng)在2020年前三季度凈營收為1.645億元，歸屬于團車網(wǎng)股東的凈虧損為1.377億元。非通用會計準(zhǔn)則下，歸屬于團車網(wǎng)股東的調(diào)整后的凈虧損為1.229億元 。

具體來看，第一季度受新冠肺炎疫情影響，團車網(wǎng)線下活動難以開展，車展類活動從178場降至6場，同比減少96.6%。這直接導(dǎo)致其新車撮合交易數(shù)量由去年同期的64641輛減少到2305輛，降幅高達(dá)96.4%。

直到第三季度，團車網(wǎng)線下業(yè)務(wù)依然尚未全面復(fù)蘇。截至2020年9月30日，該公司整體銷售業(yè)務(wù)覆蓋129個城市，于各地舉辦的車展類活動從150個城市的212場下降到107個城市的152場，同比下降28.3%。

雖然團車網(wǎng)從第一季度加大了線上業(yè)務(wù)的投入，但其所占份額偏低，收入大頭依然是線下業(yè)務(wù)，而疫情的影響直接降低了公司的凈收入。2020年前三個季度，其凈收入分別為970萬元、5475萬元、1億元，增速分別為-92.1%、-73.1%、-26.2%。

財報顯示，團車網(wǎng)的線上業(yè)務(wù)在前三個季度的凈收入分別為370萬元、1990萬元、1540萬元，占整體營收的比例分別為38.1%、36.3%、15.4%，呈逐季下滑態(tài)勢，難以扛起營收增長的大旗。

與此同時，據(jù)2020年7月易觀分析發(fā)布的《2020年中國汽車產(chǎn)業(yè)智能+生態(tài)圖譜》，中國汽車行業(yè)已度過高速增長的時代，進(jìn)入短期波動長期微增長的時代。中國汽車銷量在連續(xù)增長28年后，在2018年、2019年連續(xù)下滑，2019年下滑速度居汽車消費大國第二名，達(dá)到-8.2%。

易觀分析在報告中指出，究其原因除了和宏觀經(jīng)濟環(huán)境有一定關(guān)系，根本性的原因離不開共享出行的發(fā)展、用車環(huán)境的惡化、以及人口變化等結(jié)構(gòu)性因素變化。驅(qū)動汽車增長的核心動能發(fā)生變化，導(dǎo)致汽車銷量出現(xiàn)拐點。

在這種情況下，盡管在疫情之后團車網(wǎng)的業(yè)務(wù)將恢復(fù)正常，但由于與汽車行業(yè)緊密相聯(lián)，團車網(wǎng)在未來的增長空間也必然會受到影響。

整體行業(yè)不景氣，汽車電商平臺生存環(huán)境艱難

從行業(yè)角度看，陷入困境的不僅是團車網(wǎng)，幾乎所有的汽車電商平臺均遭遇了不同壓力。

在莫岱青看來，團車網(wǎng)這類汽車電商此前憑借線上平臺輕資產(chǎn)化，用“互聯(lián)網(wǎng)速度”快速成長，但因“燒錢”虧損嚴(yán)重。當(dāng)前汽車電商平臺競爭依然激烈，一旦遭遇資本寒冬，企業(yè)就需要為成本考慮作出調(diào)整。

據(jù)報道，成立于2014年4月的人人車在2018年4月獲得由高盛集團領(lǐng)投，騰訊、滴滴等跟投的3億美元新一輪融資。此前，人人車曾獲得滴滴2億美元的戰(zhàn)略投資。

不過在此之后，人人車在長達(dá)兩年多的時間未獲得任何融資。甚至在2018年末到2019年初，人人車還深陷“破產(chǎn)”、“關(guān)站”、“資金鏈斷裂”等負(fù)面?zhèn)髀劇?/p>

2020年10月，據(jù)媒體報道，接近58同城和人人車的內(nèi)部人士透露，58同城已經(jīng)完成對人人車的收購。不過，58同城否認(rèn)了這一消息。

同為汽車電商平臺的優(yōu)信，近年的日子也不好過。自2020年以來，優(yōu)信始終難以從困境中抽離出來。除了股價長期在1美元左右徘徊、面臨退市風(fēng)險以外，驅(qū)動其業(yè)務(wù)增長的金融業(yè)務(wù)也頻遭投訴，最終被剝離。

財報顯示，優(yōu)信在2021財年第二季度（自然年度為2020年第三季度）的總營收為7640萬元，同比下降80.76%；凈虧損為2.59億元，同比擴大28.22%；不按美國通用會計準(zhǔn)則，凈虧損為2.75億元，同比擴大34.8%。

2020年12月底，據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》報道，優(yōu)信將再次關(guān)閉多個貨源城市，最終只留下30個左右。同時，優(yōu)信還將關(guān)閉包括邢臺、東莞、咸陽等在內(nèi)的40余個交付城市。

此外，優(yōu)信正加快將部分業(yè)務(wù)向西安轉(zhuǎn)移，如果員工不同意去西安工作，有兩種賠償方案：一是給N的60%一次性付清；二是給N的100%，分12個月付清。目前，已經(jīng)有多位員工因為不同意去西安工作而離開優(yōu)信。而優(yōu)信官方對此未作任何回應(yīng)。

1月4日，同為美股上市公司的開心汽車發(fā)布的2020年上半年財報顯示，其上半年凈營收為3329.5萬美元，同比減少83.7%；歸屬母公司凈利潤為577.8萬美元，去年同期為凈利潤5731萬美元。

除了業(yè)績下滑明顯之外，開心汽車在在業(yè)務(wù)層面也開始收縮。2020年8月26日，開心汽車就曾宣布，公司決定暫停二手車經(jīng)銷業(yè)務(wù)。

莫岱青表示，2020年受疫情影響，人們購買汽車的欲望不高，進(jìn)一步加劇了團車網(wǎng)這類汽車電商平臺的壓力。在行業(yè)遇冷和疫情的雙重影響下，汽車電商現(xiàn)金流薄弱，風(fēng)險抵抗能力也較弱，優(yōu)信、人人車等平臺降薪、裁員甚至停擺，生存環(huán)境艱難。