資本寒冬是否存在？有哪些基本特征呢？

　　資本寒冬是否存在？它到底有哪些最基本的特征呢？很多人都在講資本寒冬，很多人都真切地感受到資本寒冬的存在。

　　那么，當(dāng)下的市場狀態(tài)是不是就是資本寒冬呢？資本寒冬到底有哪些最基本的特征呢？在我看來，當(dāng)下的資本寒冬并不是真正的資本寒冬，資本寒冬有著它獨有的特點。具體來講，主要分為以下幾個方面。

　　資本寒冬具有廣泛性，無論哪家企業(yè)都不能獨善其身。真正意義上的資本寒冬具有一定的廣泛性，即所有行業(yè)都能夠感受到資本寒冬的存在，并不是單單一個或幾個行業(yè)能夠感受到的資本寒冬。而在當(dāng)前的市場環(huán)境中，我們不難看到，即使是在一個行業(yè)內(nèi)，同樣存在著很多企業(yè)面臨著不同問題的情況：一些企業(yè)融不到錢，一些企業(yè)不擔(dān)心錢，一些企業(yè)的錢投不出去。

　　這種多樣化的市場情況對于整個市場來講是一個流動性的問題，即整個市場的資本正在進(jìn)行流動，并不是處于一種停滯不前的狀態(tài)。很多資本都在尋找新的投資點和創(chuàng)新模式，然而，在當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和當(dāng)前的運營模式下，很少出現(xiàn)能夠讓他們值得投資的點，那么這種投資便會變得沒有任何意義，于是，人們開始感受到資本寒冬的存在。

　　而對于那些掌握核心技術(shù)和創(chuàng)新模式的公司來講并不會擔(dān)心資本寒冬，他們依然能夠獲得眾多資本的青睞，他們依然可以拿到錢。從這個角度來講，資本寒冬的廣泛性并不存在。因此，我們同樣不能將現(xiàn)在的資本環(huán)境看作是資本寒冬。

　　資本寒冬具有明顯的標(biāo)志性。每一次資本寒冬的來臨都具有明顯的標(biāo)志，而很多人都將傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的抱團(tuán)以及新生互聯(lián)網(wǎng)公司的戰(zhàn)略調(diào)整看做是資本寒冬來臨的標(biāo)志。其實，這種認(rèn)識是片面的。如果將這些看做資本寒冬來臨的標(biāo)志的話，那么他們和2002年的阿里相比簡直是不值一提。遙想那個時候的阿里全年盈利僅1元，那個時候的馬云每天所要承受的壓力或許比現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)者所承受的壓力都要大。另外，那個時候的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展遠(yuǎn)不及現(xiàn)在成熟，甚至資本對互聯(lián)網(wǎng)的判斷都彌漫著一種悲觀情緒?？上攵?，那種市場環(huán)境的惡劣程度顯然要比現(xiàn)在艱難得多。

　　當(dāng)下的市場環(huán)境雖然有些創(chuàng)業(yè)公司面臨融資困難，但是整個市場對于創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)公司的認(rèn)同遠(yuǎn)比十多年前進(jìn)步。當(dāng)下很多創(chuàng)業(yè)者遇到的融資困難多半是由于思考不夠成熟，商業(yè)模式不夠清晰等問題造成的。同創(chuàng)業(yè)者迫切的需求相比，資本對于這些問題的相對冷靜直接造成了兩者之間的不對稱，外界所看到的資本寒冬便因此開始出現(xiàn)。

　　因此，我們不能單單地將很多企業(yè)當(dāng)下面臨的融資困難都看做是資本寒冬來臨的標(biāo)志，只能看作是資本回歸理性的一個過程。等到幾乎整個市場都面臨融資困難的時候，資本寒冬或許才會真正來臨。

　　資本寒冬的現(xiàn)金流明顯不足?，F(xiàn)金流是很多資本進(jìn)行投資時非常關(guān)注的一個問題，因為現(xiàn)金流的存在直接保證了一個公司或企業(yè)的活躍程度，而由此衍生出來的發(fā)展動力對于一個企業(yè)來講無疑具有非常重要的作用。從目前整個市場的現(xiàn)金流情況來看，盡管一些企業(yè)存在著現(xiàn)金流的問題，但是這個問題并不是困擾企業(yè)的真正難題。困擾企業(yè)的真正難題應(yīng)該是企業(yè)對于盈利模式，創(chuàng)新思路，技術(shù)迭代更新等問題的看法。

　　就在初橙資本新近舉辦的中國風(fēng)險投資峰會上，山南資本董事總經(jīng)理牟雪就表示，現(xiàn)金流是一個公司的生命線，即使現(xiàn)金流不是公司取得的收入同樣亦是如此。因此，現(xiàn)金流的問題對于檢驗一個時期是否正在處于資本寒冬時期來講具有非常明顯的標(biāo)志性作用。

　　而從當(dāng)下的市場環(huán)境來看，顯然并不存在現(xiàn)金流明顯不足的情況，很多企業(yè)雖然面臨著一些困難，但是前幾年的發(fā)展帶來的紅利期仍然能夠維持一段時間。而縱觀很多已經(jīng)出現(xiàn)關(guān)門的公司他們面臨一個最為突出的問題就是資金鏈斷裂的問題，而這正是現(xiàn)金流不足的最終表現(xiàn)。從這個角度來講，當(dāng)前市場中出現(xiàn)的一些問題并不能夠證明就是現(xiàn)金流不足的問題。

　　綜合以上幾個方面的特點，我們不難看出，當(dāng)下市場的資本寒冬表現(xiàn)并不是特別明顯，因此，我們并不能就說現(xiàn)在正在經(jīng)歷著一場資本寒冬。廣泛性導(dǎo)致標(biāo)志性，標(biāo)志性導(dǎo)致現(xiàn)金流動性不足，現(xiàn)金流動性不足導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，資金鏈斷裂導(dǎo)致企業(yè)關(guān)門，整個資本寒冬才算是真正到來。

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